Rapport annuel 2022
SCPI MomenTime · Arkea REIM
Synthèse
La SCPI MomenTime est une société civile de placement immobilier à capital variable, gérée par Arkéa Real Estate Investment Management. Elle vise à constituer un portefeuille diversifié d'actifs immobiliers, principalement dans les secteurs de l'immobilier d'entreprise et résidentiel, en France et à l'étranger. La SCPI a été constituée en septembre 2024 avec un capital initial de 5,6 M€. Le prix de souscription d'une part est fixé à 200 €, avec une réduction temporaire pour les premiers souscripteurs. L'objectif de gestion est de délivrer un taux de rentabilité interne de 6% sur le long terme.
Recommandation
La SCPI MomenTime est adaptée aux investisseurs ayant un profil équilibré à dynamique, recherchant une diversification géographique et sectorielle. L'horizon d'investissement recommandé est de 10 ans, en raison de la nature à long terme des investissements immobiliers. Les points de vigilance incluent le niveau d'endettement, la gestion de la liquidité et la capacité à maintenir un taux d'occupation élevé. Comparée aux meilleures SCPI du marché, MomenTime présente des atouts en termes de diversification et d'objectif de rentabilité, mais des incertitudes subsistent sur certains indicateurs financiers clés. Conviction neutre à positive sur cette SCPI.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
La SCPI MomenTime a pour objectif de constituer un portefeuille diversifié d'actifs immobiliers, incluant des bureaux, commerces, hébergements gérés, logistique, santé, et éducation. La stratégie d'investissement prévoit une répartition géographique étendue, avec des acquisitions en France et à l'étranger, y compris hors zone euro dans la limite de 80% de la valeur vénale du patrimoine. La diversification des locataires et des secteurs d'activité est également recherchée pour réduire les risques locatifs. La qualité des emplacements et la solidité des baux seront déterminantes pour évaluer la résilience du patrimoine face aux fluctuations du marché immobilier.
Analyse financière
Les données financières spécifiques telles que le taux de distribution, le dividende par part, et la variation du prix de part ne sont pas disponibles dans le rapport. Cependant, l'objectif de gestion est de délivrer un taux de rentabilité interne de 6%, ce qui est supérieur à la moyenne du marché des SCPI (~4,5%). La commission de souscription est de 10% HT, ce qui peut impacter le rendement net pour les investisseurs. La performance financière future dépendra de la capacité de la SCPI à maintenir un taux d'occupation élevé et à gérer efficacement les coûts de gestion et les frais d'acquisition.
Endettement
Le rapport ne fournit pas de détails spécifiques sur le niveau d'endettement actuel de la SCPI MomenTime. Toutefois, il est mentionné que la SCPI peut recourir à l'endettement jusqu'à 40% de la valeur des actifs, conformément à la norme prudentielle de l'AMF. L'utilisation de l'effet de levier peut potentiellement améliorer la performance, mais elle augmente également le risque de refinancement, surtout dans un contexte de hausse des taux d'intérêt. La gestion prudente de la dette sera essentielle pour éviter des coûts de portage excessifs et des risques de liquidité.
Occupation
Les informations sur le taux d'occupation financier (TOF) et le taux d'occupation opérationnel (TOO) ne sont pas disponibles dans le rapport. La dynamique locative dépendra de la capacité de la SCPI à maintenir un taux de vacance faible et à sécuriser des baux de longue durée avec des locataires solides. La diversification des types d'actifs et des locataires devrait contribuer à stabiliser les revenus locatifs. Une attention particulière devra être portée aux renouvellements de baux et aux risques de départ de locataires importants pour assurer la pérennité des revenus.
Dynamique
La SCPI MomenTime prévoit une politique d'acquisition opportuniste, en fonction des cycles immobiliers, avec une diversification géographique et sectorielle. Les actifs immobiliers seront acquis neufs, anciens, en état futur d'achèvement ou à construire. La stratégie de rotation du portefeuille et les cessions réalisées ne sont pas détaillées dans le rapport. La capacité de la société de gestion à identifier et à acquérir des actifs de qualité à des prix attractifs sera cruciale pour créer de la valeur à long terme. La tendance du prix de part sur 3 à 5 ans n'est pas mentionnée, mais sera un indicateur clé de la performance future.
Points clés
Points positifs
- + Diversification géographique et sectorielle des investissements
- + Objectif de rentabilité interne de 6%, supérieur à la moyenne du marché
- + Réduction temporaire du prix de souscription pour les premiers souscripteurs
- + Gestion par Arkéa Real Estate Investment Management, une société agréée par l'AMF
Points négatifs
- − Absence de données spécifiques sur le taux de distribution et le dividende par part
- − Niveau d'endettement non précisé, augmentant le risque de refinancement
- − Informations limitées sur le taux d'occupation et la dynamique locative
- − Risque de liquidité en cas de décollecte ou de demandes de retrait importantes