Rapport annuel 2020
SCPI Remake Live · Remake AM
Synthèse
La SCPI Remake Live, lancée en 2022, se distingue par une stratégie d'investissement opportuniste et diversifiée, avec une forte composante internationale. En 2024, elle a collecté plus de 255 M€, portant sa capitalisation à 647 M€. Le portefeuille est composé de bureaux, commerces, logistique, santé et éducation, avec une présence notable au Royaume-Uni et en Europe continentale. Le taux de distribution atteint 7,50%, soutenu par des acquisitions à rendement élevé et des baux longs. La SCPI affiche un TOF de 98,92%, garantissant des revenus locatifs stables.
Recommandation
Remake Live est adaptée aux investisseurs équilibrés à la recherche de rendements élevés et d'une diversification géographique. L'horizon d'investissement recommandé est de 8 à 10 ans, compte tenu de la stratégie de rotation et de valorisation des actifs. Les points de vigilance incluent la gestion de la file d'attente des parts en retrait et l'impact potentiel des fluctuations économiques locales, notamment au Royaume-Uni. Globalement, la SCPI offre une conviction positive grâce à sa performance solide et sa gestion proactive.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de Remake Live est diversifié tant géographiquement que sectoriellement. Les bureaux représentent 38,70% du portefeuille, suivis par la santé et l'éducation (25,97%), et la logistique (3,37%). La répartition géographique est dominée par le Royaume-Uni (29%) et la France (25,56%), avec des investissements significatifs en Espagne, Pays-Bas, Irlande et Pologne. Les actifs sont bien situés, souvent dans des zones dynamiques et bien desservies. La durée moyenne des baux est de 10,88 ans, ce qui assure une stabilité des revenus locatifs. Les locataires sont diversifiés, réduisant le risque de vacance.
Analyse financière
La performance financière de Remake Live est solide, avec un taux de distribution de 7,50%, bien au-dessus de la moyenne du marché. Le prix de la part a augmenté de 2% en 2024, reflétant la qualité des acquisitions et la gestion efficace. Le résultat courant est en ligne avec les distributions, et le report à nouveau de 2,57 € par part offre un coussin de sécurité. Les frais de gestion, bien que présents, sont maîtrisés et n'affectent pas significativement le rendement net pour les investisseurs. Comparée aux benchmarks du secteur, Remake Live se positionne favorablement.
Endettement
Le taux d'endettement de Remake Live est de 18,60%, bien en dessous de la norme prudentielle de 40% fixée par l'AMF. Le coût moyen de la dette est raisonnable, et les emprunts sont principalement à long terme, réduisant le risque de refinancement à court terme. La hausse des taux d'intérêt pourrait avoir un impact limité sur le coût de portage, compte tenu de la structure actuelle de la dette. Globalement, l'endettement est utilisé comme un levier de performance sans constituer un risque majeur.
Occupation
Le taux d'occupation financier (TOF) de 98,92% est excellent, indiquant une très faible vacance et une bonne gestion locative. Les renouvellements de baux et les relocations sont bien gérés, avec peu de risques de départ de locataires importants. La solidité des revenus locatifs est assurée pour les prochaines années, grâce à des baux longs et des locataires diversifiés. La dynamique locative est positive, avec un pipeline de relocations bien rempli.
Dynamique
La politique d'acquisition de Remake Live est proactive, ciblant des actifs à rendement élevé dans des marchés décotés. En 2024, la SCPI a investi 285 M€, principalement au Royaume-Uni, avec des rendements initiaux supérieurs à 7%. Les cessions sont réalisées de manière opportuniste, générant des plus-values. La stratégie de rotation du portefeuille est bien définie, avec une attention particulière à la qualité des actifs et à leur potentiel de valorisation. Sur 3 à 5 ans, le prix de la part a montré une tendance à la hausse, reflétant la bonne gestion et le positionnement dans le cycle immobilier actuel.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution élevé de 7,50%
- + TOF de 98,92%, indiquant une faible vacance
- + Diversification géographique et sectorielle
- + Durée moyenne des baux de 10,88 ans
- + Stratégie d'acquisition proactive et opportuniste
Points négatifs
- − Parts en attente de retrait de 54,07 M€
- − Frais de gestion présents, bien que maîtrisés
- − Exposition significative au Royaume-Uni, pouvant être sensible aux fluctuations économiques locales
- − Rendement potentiel légèrement diminué par la poche sociale
- − Dépendance à des baux longs pour assurer la stabilité des revenus