Rapport annuel 2019
SCPI LF Selectipierre Paris · La Française
Synthèse
La SCPI Selectipierre 2 est spécialisée dans les bureaux parisiens, principalement situés dans le Quartier Central des Affaires (QCA). En 2024, elle a démontré sa résilience en maintenant un taux d'occupation élevé et en augmentant son taux de distribution à 4,08 %. La stratégie d'investissement se concentre sur des actifs de qualité et bien localisés, permettant de traverser les cycles économiques avec constance. La SCPI a également renforcé son report à nouveau, assurant ainsi la stabilité des revenus distribués.
Recommandation
La SCPI Selectipierre 2 est adaptée aux investisseurs équilibrés et dynamiques, recherchant un rendement supérieur à la moyenne du marché. L'horizon d'investissement recommandé est de 5 à 10 ans, avec une attention particulière à la gestion de la liquidité. Les points de vigilance incluent la collecte nette négative et la file d'attente de parts en retrait. Comparée aux meilleures SCPI du marché, Selectipierre 2 offre une performance correcte avec des risques maîtrisés. Conviction neutre à positive sur cette SCPI.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de la SCPI Selectipierre 2 est principalement composé de bureaux situés à Paris, avec une forte concentration dans le Quartier Central des Affaires (QCA). La répartition géographique montre une prédominance de Paris (71%) et de l'Île-de-France (22%), avec une faible exposition en régions (6%). Les actifs détenus sont de qualité, bien localisés et bénéficient d'une forte demande locative. La diversification des locataires est bonne, avec plusieurs grands locataires occupant des surfaces importantes. Les baux sont solides, avec des durées moyennes et des indices de révision favorables. La qualité intrinsèque du patrimoine est élevée, mais la concentration géographique pourrait présenter un risque en cas de dépréciation du marché parisien.
Analyse financière
La performance financière de Selectipierre 2 est solide, avec un taux de distribution de 4,08%, légèrement supérieur à la moyenne du marché (4,5%). Le prix de la part est stable à 773 €, et le dividende par part a augmenté à 31,50 €. Le résultat courant est en légère baisse (-1,5%), mais le report à nouveau est renforcé, offrant un coussin de sécurité. Les frais de gestion sont en hausse, impactant légèrement le rendement net investisseur. Comparée aux benchmarks du secteur, la SCPI affiche une performance correcte, avec des risques maîtrisés.
Endettement
La structure financière de Selectipierre 2 montre un endettement limité, avec un crédit revolving de 21,5 M€ sur une ligne de 30 M€. Le coût moyen de la dette est raisonnable, et la maturité des emprunts est bien gérée avec une échéance à fin 2026. La hausse des taux pourrait impacter le coût de portage, mais l'endettement reste un levier de performance plutôt qu'un facteur de risque. La norme prudentielle de 40% max AMF est respectée.
Occupation
La dynamique locative de Selectipierre 2 est positive, avec un taux d'occupation financier (TOF) de 95,5%, légèrement en baisse par rapport à 2023 (98,14%). Les vacants sont principalement en restructuration ou en attente de relocation. Les renouvellements de baux et les renégociations sont bien gérés, et le pipeline de relocations est actif. Le risque de départ de locataires importants est limité, assurant la solidité des revenus locatifs pour les prochaines années.
Dynamique
La politique d'acquisition de Selectipierre 2 est prudente et sélective, avec un focus sur des actifs de bureaux bien situés à Paris. Les cessions réalisées en 2024 ont dégagé des plus-values significatives, renforçant la stratégie de rotation du portefeuille. Le prix de la part est stable sur les dernières années, et la SCPI est bien positionnée dans le cycle immobilier actuel. La société de gestion montre une capacité à créer de la valeur à long terme, avec une stratégie alignée sur les tendances du marché.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution supérieur à la moyenne du marché (4,08%)
- + Patrimoine de qualité, bien localisé dans le QCA parisien
- + Renforcement du report à nouveau (15,96 €/part)
- + Bonne gestion des baux et des relocations
- + Stratégie d'investissement prudente et sélective
Points négatifs
- − Collecte nette négative (-1,530 M€)
- − File d'attente de parts en retrait (17,455)
- − Légère baisse du taux d'occupation financier (95,5%)
- − Concentration géographique à Paris
- − Impact potentiel de la hausse des taux sur le coût de portage