Rapport annuel 2020
SCPI Epargne Pierre · Atland Voisin
Synthèse
EPARGNE PIERRE est une SCPI à capital variable gérée par ATLAND VOISIN, spécialisée dans l'immobilier d'entreprise en France métropolitaine. La stratégie d'investissement vise à diversifier le patrimoine tant géographiquement que locativement pour assurer un revenu régulier et la valorisation des parts. En 2020, la SCPI a maintenu un taux de distribution de 5.36%, avec une capitalisation de 406.6 M€. Le taux d'occupation financier est élevé à 95.2%, reflétant une bonne gestion locative.
Recommandation
La SCPI EPARGNE PIERRE est adaptée aux investisseurs équilibrés cherchant un rendement supérieur à la moyenne du marché avec une bonne diversification et une gestion prudente. L'horizon d'investissement recommandé est de 10 ans pour bénéficier pleinement de la stratégie de valorisation et de distribution de revenus. Les points de vigilance incluent la dépendance à quelques grands locataires et les frais de gestion. Globalement, la SCPI offre une performance solide et une bonne liquidité, ce qui en fait une option attractive pour les investisseurs à la recherche de stabilité et de rendement. Conviction positive sur cette SCPI.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de la SCPI EPARGNE PIERRE est principalement composé d'actifs d'immobilier d'entreprise tels que des bureaux, des commerces et des locaux d'activités. La répartition géographique est diversifiée avec des investissements à Paris, en région parisienne et en province. Les emplacements sont de qualité, souvent situés dans des zones dynamiques et attractives. La diversification des locataires est bien gérée, réduisant le risque locatif. Les baux sont solides avec des durées moyennes longues et des indices de révision favorables. Les grands locataires représentent une part significative des loyers, ce qui peut être un atout en termes de stabilité des revenus.
Analyse financière
La performance financière de la SCPI EPARGNE PIERRE est solide avec un taux de distribution de 5.36%, supérieur à la moyenne du marché de 4.5%. Le prix de la part est resté stable à 205€, et le dividende par part s'élève à 11€. Le report à nouveau de 1.5€ par part offre un coussin de sécurité. Les frais de gestion, à 10% HT des produits locatifs, sont dans la norme du secteur et n'affectent pas significativement le rendement net pour l'investisseur. Comparée aux benchmarks du secteur, EPARGNE PIERRE se positionne favorablement grâce à sa performance supérieure et sa gestion prudente.
Endettement
La SCPI EPARGNE PIERRE présente un taux d'endettement de 10%, bien en dessous de la norme prudentielle de 40% fixée par l'AMF. Le coût moyen de la dette est maîtrisé, et la maturité des emprunts est alignée avec les capacités de remboursement de la SCPI. Le risque de refinancement est faible, et l'impact de la hausse des taux d'intérêt sur le coût de portage est limité. L'endettement est utilisé comme un levier de performance sans compromettre la stabilité financière de la SCPI.
Occupation
Le taux d'occupation financier (TOF) de 95.2% est un signal très positif, indiquant une forte demande locative et une gestion efficace des actifs. La vacance locative est faible, et les renouvellements de baux sont bien gérés. Le pipeline de relocations est actif, et le risque de départ de locataires importants est minimisé grâce à des baux solides et des relations locatives stables. Les revenus locatifs devraient rester solides dans les 2 à 3 prochaines années, soutenus par une bonne dynamique locative.
Dynamique
La politique d'acquisition de la SCPI EPARGNE PIERRE est proactive, ciblant des actifs de qualité à des prix d'achat attractifs avec des rendements à l'entrée compétitifs. Les cessions réalisées ont généré des plus-values, contribuant à la valorisation du portefeuille. La stratégie de rotation du portefeuille est bien pensée, permettant de maintenir un patrimoine de qualité. Le prix de la part est stable depuis plusieurs années, reflétant une gestion prudente et efficace. La SCPI est bien positionnée dans le cycle immobilier actuel, avec une capacité à créer de la valeur à long terme grâce à une gestion active et une diversification judicieuse des investissements.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution de 5.36%, supérieur à la moyenne du marché
- + Taux d'occupation financier élevé à 95.2%
- + Diversification géographique et locative bien gérée
- + Gestion prudente de l'endettement avec un taux de 10%
- + Bonne dynamique de collecte nette de 50 M€
Points négatifs
- − Dépendance à quelques grands locataires
- − Frais de gestion de 10% HT des produits locatifs
- − Stabilité du prix de la part sans hausse récente
- − Risque de vacance locative en cas de départ de grands locataires
- − Exposition limitée à l'immobilier résidentiel