Rapport annuel 2021
SCPI Altixia Cadence XII · Altixia REIM
Synthèse
La SCPI Altixia Cadence XII est une société civile de placement immobilier à capital variable, créée en 2018, investissant principalement dans des actifs diversifiés tels que des bureaux, commerces, locaux d'activités et logistique. En 2023, elle a réalisé plusieurs acquisitions significatives, notamment à l'étranger, et a maintenu un taux de distribution élevé de 5.60%. La SCPI affiche une capitalisation de 165.257 M€ et un taux d'occupation financier de 98.7%, démontrant une gestion efficace et une stratégie d'investissement solide.
Recommandation
La SCPI Altixia Cadence XII est adaptée aux investisseurs équilibrés et dynamiques, recherchant un rendement supérieur à la moyenne du marché. L'horizon d'investissement recommandé est de 9 ans. Les points de vigilance incluent la gestion de l'endettement et l'impact des frais de gestion. Comparée aux meilleures SCPI du marché, Altixia Cadence XII offre une performance solide et une bonne diversification. La conviction sur cette SCPI est positive, avec des perspectives de croissance et de stabilité des revenus locatifs à long terme.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de la SCPI Altixia Cadence XII est diversifié, comprenant des bureaux, des commerces, des locaux d'activités et des actifs logistiques. La répartition géographique est majoritairement en régions (72%), avec des investissements en Île-de-France (22%) et une première acquisition en Irlande. Les actifs sont situés dans des zones dynamiques, favorisant une bonne attractivité locative. Les baux sont solides, avec une durée moyenne ferme de 2.70 ans, et les locataires sont variés, réduisant le risque de vacance. La qualité des emplacements et la diversification des locataires contribuent à la stabilité des revenus locatifs.
Analyse financière
La performance financière de la SCPI Altixia Cadence XII est solide, avec un taux de distribution de 5.60%, supérieur à la moyenne du marché de 4.52%. Le prix de la part est stable à 200€, et la valeur de reconstitution est de 204.77€, offrant une marge de sécurité. Le résultat courant est en ligne avec le résultat distribué, et le report à nouveau est de 1.17€ par part, assurant un coussin de sécurité. Les frais de gestion sont maîtrisés, mais leur impact sur le rendement net investisseur doit être surveillé. Comparée aux benchmarks du secteur, la SCPI affiche une performance supérieure.
Endettement
La structure financière de la SCPI Altixia Cadence XII est prudente, avec un taux d'endettement de 12.74%, bien en dessous de la norme prudentielle de 40% fixée par l'AMF. Le coût moyen de la dette est raisonnable, et les emprunts ont des maturités allant jusqu'à 15 ans, réduisant le risque de refinancement. La hausse des taux d'intérêt pourrait impacter le coût de portage, mais la SCPI dispose de marges de manœuvre suffisantes pour gérer ces fluctuations. L'endettement est utilisé comme levier de performance sans constituer un facteur de risque majeur.
Occupation
La dynamique locative de la SCPI Altixia Cadence XII est positive, avec un taux d'occupation financier de 98.7% et un taux d'occupation physique de 97.4%. La vacance est limitée à quelques lots spécifiques, et les mesures d'accompagnement sont faibles. Les renouvellements de baux et les relocations sont gérés efficacement, assurant la stabilité des revenus locatifs. Le risque de départ de locataires importants est faible, et la SCPI dispose d'un pipeline de relocations bien structuré. Les revenus locatifs devraient rester solides dans les 2 à 3 prochaines années.
Dynamique
La politique d'acquisition de la SCPI Altixia Cadence XII est proactive, avec des investissements ciblés dans des actifs à rendement immédiat et des acquisitions à l'étranger. Les cessions réalisées ont dégagé des plus-values, confirmant la qualité des actifs. La stratégie de rotation du portefeuille est bien définie, et la tendance du prix de part est stable sur les dernières années. La SCPI est bien positionnée dans le cycle immobilier actuel, et la société de gestion démontre une capacité à créer de la valeur à long terme. Les perspectives de croissance sont positives, avec une priorité donnée à la diversification géographique.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution élevé de 5.60%, supérieur à la moyenne du marché
- + Diversification géographique avec une première acquisition à l'étranger
- + Taux d'occupation financier de 98.7%, démontrant une gestion efficace
- + Capitalisation solide de 165.257 M€
- + Stratégie d'investissement proactive et bien définie
Points négatifs
- − Taux d'endettement à surveiller en cas de hausse des taux d'intérêt
- − Impact des frais de gestion sur le rendement net investisseur
- − Vacance sur quelques lots spécifiques
- − Durée moyenne ferme des baux relativement courte (2.70 ans)
- − Concentration des investissements en régions (72%)