Rapport annuel 2020
SCPI Altixia Cadence XII · Altixia REIM
Synthèse
La SCPI Altixia Cadence XII est une SCPI diversifiée à capital variable, investissant principalement dans des actifs immobiliers professionnels en France et en Europe. En 2023, elle a réalisé une collecte nette de 38,506 M€, portant sa capitalisation à 165,257 M€. Le taux de distribution s'élève à 5,60%, supérieur à la moyenne du marché. La stratégie d'investissement privilégie les actifs à rendement immédiat et le neuf, avec une diversification géographique accrue, notamment avec une première acquisition à Dublin.
Recommandation
La SCPI Altixia Cadence XII est adaptée aux investisseurs équilibrés et dynamiques recherchant un rendement supérieur à la moyenne du marché. L'horizon d'investissement recommandé est de 9 ans. Les points de vigilance incluent les frais de gestion et la diversification géographique encore limitée. Comparée aux meilleures SCPI du marché, Altixia Cadence XII se distingue par une bonne gestion des actifs et une stratégie d'investissement efficace. La conviction sur cette SCPI est positive, avec une perspective de rendement attractif à long terme.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de la SCPI Altixia Cadence XII est composé de bureaux, commerces, locaux d'activités et logistique. La répartition géographique montre une prédominance des actifs situés en régions (72%), suivis de l'Île-de-France (22%) et de Paris (4%). La diversification des locataires est notable avec 75 locataires répartis sur 25 actifs. Les baux sont solides avec une durée moyenne ferme de 2,70 ans. Les principaux locataires incluent des entreprises spécialisées en biotechnologies, composants hydrauliques et commerces de loisirs. La qualité des emplacements et la diversification des actifs réduisent les risques de dépréciation.
Analyse financière
La performance financière de la SCPI Altixia Cadence XII est solide avec un taux de distribution de 5,60%, bien au-dessus de la moyenne du marché de 4,52%. Le prix de part est resté stable à 200€, et le dividende par part s'élève à 11,19€. Le report à nouveau par part est de 1,17€, offrant un coussin de sécurité. Les frais de gestion, incluant les commissions de souscription et de gestion, sont maîtrisés mais impactent légèrement le rendement net investisseur. Comparée aux benchmarks du secteur, la SCPI affiche une performance supérieure, notamment grâce à une bonne gestion des actifs et une stratégie d'investissement efficace.
Endettement
La SCPI Altixia Cadence XII présente un taux d'endettement de 12,74%, bien en dessous de la norme prudentielle de 40% fixée par l'AMF. Le coût moyen de la dette est raisonnable, et les emprunts ont des maturités allant jusqu'à 15 ans, réduisant le risque de refinancement à court terme. La hausse des taux d'intérêt pourrait légèrement augmenter le coût de portage, mais l'endettement actuel est un levier de performance plutôt qu'un facteur de risque.
Occupation
Le taux d'occupation financier (TOF) de la SCPI Altixia Cadence XII est très élevé à 98,7%, signalant une excellente dynamique locative. La vacance financière a diminué tout au long de l'année, passant de 2,6% au 1er trimestre à 1,3% au 4e trimestre. Les renouvellements de baux et les relocations ont été bien gérés, avec des mesures d'accompagnement faibles. La solidité des revenus locatifs est assurée pour les prochaines années grâce à une bonne gestion des baux et une diversification des locataires.
Dynamique
La dynamique d'acquisition de la SCPI Altixia Cadence XII en 2023 a été marquée par des investissements dans des actifs diversifiés, incluant des locaux d'activités, des commerces et un actif logistique. La première acquisition à l'étranger, à Dublin, montre une volonté de diversification géographique. Les cessions ont généré des plus-values, renforçant la stratégie de rotation du portefeuille. Le prix de part est resté stable sur les dernières années, et la SCPI se positionne bien dans le cycle immobilier actuel, avec une capacité à créer de la valeur à long terme.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution élevé à 5,60%, supérieur à la moyenne du marché.
- + Taux d'occupation financier très élevé à 98,7%.
- + Diversification géographique avec une première acquisition à Dublin.
- + Bonne gestion des baux et des relocations, assurant des revenus locatifs stables.
Points négatifs
- − Frais de gestion impactant légèrement le rendement net investisseur.
- − Exposition encore limitée à l'international, malgré une première acquisition à Dublin.
- − Durée moyenne ferme des baux relativement courte à 2,70 ans.