Rapport annuel 2020
SCPI Selectipierre 2 · Fiducial Gérance
Synthèse
La SCPI Selectipierre 2 est spécialisée dans les bureaux parisiens, principalement situés dans le Quartier Central des Affaires (QCA). En 2024, elle a maintenu un taux de distribution de 4,08% et un taux d'occupation financier de 95,5%. La capitalisation s'élève à 473,13 M€. La stratégie d'investissement reste prudente et sélective, axée sur des actifs de qualité et bien localisés. La SCPI a également obtenu la labellisation ISR Immobilier, renforçant son engagement en matière de durabilité.
Recommandation
Selectipierre 2 est adaptée aux investisseurs équilibrés cherchant une exposition aux bureaux parisiens de qualité. L'horizon d'investissement recommandé est de 8 à 10 ans pour bénéficier pleinement de la stratégie patrimoniale et des rendements stables. Les points de vigilance incluent la gestion de la liquidité et le suivi des relocations. Comparée aux meilleures SCPI du marché, Selectipierre 2 offre une performance solide avec un engagement fort en matière de durabilité. La conviction sur cette SCPI est positive, avec une gestion prudente et une bonne résilience face aux cycles immobiliers.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de Selectipierre 2 est principalement constitué de bureaux (67,5%) situés à Paris, notamment dans le Quartier Central des Affaires (QCA). La répartition géographique montre une forte concentration en Île-de-France (93,6%), avec une présence marginale en régions (6,4%). Les actifs sont de bonne qualité, bien localisés et diversifiés, incluant des commerces (21,3%) et des locaux d'habitation (5,6%). La durée moyenne des baux et les indices de révision ne sont pas spécifiés, mais la gestion rigoureuse et la sélection prudente des locataires contribuent à la stabilité des revenus locatifs. Les risques de dépréciation sont limités par la qualité intrinsèque des actifs et leur emplacement stratégique.
Analyse financière
La performance financière de Selectipierre 2 est solide avec un taux de distribution de 4,08%, légèrement supérieur à la moyenne du marché (~4,5%). Le prix de la part est resté stable à 773 €, et le dividende par part a augmenté à 31,50 €. Le résultat net s'élève à 27,69 €/part, et le report à nouveau est de 15,96 €/part, offrant un coussin de sécurité. Les frais de gestion, bien que légèrement en hausse, restent maîtrisés. Comparée aux benchmarks du secteur, la SCPI affiche une performance financière robuste, soutenue par une gestion prudente et une diversification sectorielle et géographique.
Endettement
Le rapport ne fournit pas de données spécifiques sur le niveau d'endettement (LTV) de Selectipierre 2. Cependant, il est mentionné qu'une ligne de crédit revolving de 30 M€ a été renouvelée jusqu'en décembre 2026, avec un tirage de 21,5 M€ au 31 décembre 2024. Sans plus de détails sur le coût moyen de la dette et la maturité des emprunts, il est difficile d'évaluer pleinement le risque de refinancement. Néanmoins, l'endettement semble être utilisé de manière prudente, en ligne avec les normes prudentielles.
Occupation
Le taux d'occupation financier (TOF) de Selectipierre 2 est de 95,5%, légèrement en baisse par rapport à l'année précédente (98,14%). Cette diminution est principalement due à des libérations de surfaces et des restructurations en cours. Les relocations ont permis de maintenir un niveau de vacance maîtrisé. La dynamique locative reste positive avec des relocations réussies et un pipeline de relocations en cours. Le risque de départ de locataires importants semble limité grâce à la qualité des actifs et à leur emplacement stratégique.
Dynamique
La politique d'acquisition de Selectipierre 2 reste focalisée sur des actifs de bureaux de qualité dans des emplacements stratégiques à Paris. En 2024, la SCPI a réalisé des cessions opportunistes avec des plus-values significatives, illustrant une gestion active et prudente du portefeuille. La stratégie de rotation du portefeuille et la labellisation ISR renforcent la capacité de la société de gestion à créer de la valeur à long terme. La stabilité du prix de part sur les dernières années témoigne d'une gestion efficace et d'une bonne résilience face aux cycles immobiliers.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution supérieur à la moyenne du marché (4,08%)
- + Taux d'occupation financier élevé (95,5%)
- + Labellisation ISR renforçant l'engagement en matière de durabilité
- + Gestion prudente et sélective des investissements
Points négatifs
- − Collecte nette négative en 2024 (-1,53 M€)
- − Nombre élevé de parts en attente de retrait (17 455)
- − Légère baisse du taux d'occupation financier par rapport à l'année précédente
- − Absence de données spécifiques sur le taux d'endettement (LTV)