Rapport annuel 2019
SCPI Elialys · Advenis REIM
Synthèse
La SCPI Elialys, créée en 2019, se concentre sur l'investissement en immobilier de bureaux en Europe du Sud, notamment en Espagne, au Portugal et en Italie. En 2019, la SCPI a collecté 15,744 M€ mais n'a pas finalisé d'acquisitions avant la fin de l'exercice. Le premier investissement a été réalisé en février 2020 à Madrid. La SCPI vise à devenir un acteur référent sur le marché espagnol.
Recommandation
La SCPI Elialys est adaptée aux investisseurs ayant un profil dynamique et un horizon d'investissement à long terme. La stratégie d'investissement ciblée sur l'Europe du Sud et l'absence d'endettement sont des points positifs. Cependant, l'absence de revenus locatifs en 2019 et le résultat net négatif sont des éléments à surveiller. Les investisseurs doivent être conscients des risques liés à la constitution d'un portefeuille immobilier en phase de démarrage. La performance future dépendra de la capacité de la société de gestion à acquérir et à gérer des actifs de qualité. Recommandation neutre à ce stade, avec une réévaluation nécessaire après la mise en location des actifs acquis.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de la SCPI Elialys est actuellement limité, avec une seule acquisition réalisée en février 2020, après la clôture de l'exercice 2019. Cet actif est un immeuble de bureaux situé à Madrid, d'une surface de 6 444 m² et comprenant 182 places de parking. L'immeuble est occupé à 92 % par General Electric via trois de ses filiales. La stratégie d'investissement se concentre sur les principales villes d'Europe du Sud, avec une priorité donnée à l'Espagne, au Portugal et à l'Italie. La qualité des emplacements et la diversification des locataires seront des éléments clés à surveiller pour évaluer la solidité du patrimoine à long terme.
Analyse financière
En 2019, la SCPI Elialys n'a pas distribué de dividendes et a enregistré un résultat négatif de -16 201 €, soit -4,77 € par part. La collecte brute s'est élevée à 15,744 M€, portant la capitalisation à 15,805 M€. Le prix de la part est resté stable à 1 000 €. La valeur de reconstitution par part est de 1 002,24 €, légèrement supérieure à la valeur de réalisation de 887,99 €. L'absence de revenus locatifs en 2019 est due au fait que les acquisitions n'ont été finalisées qu'en 2020. La performance financière devra être réévaluée après la mise en location des actifs acquis.
Endettement
La SCPI Elialys n'a contracté aucune dette en 2019, ce qui se traduit par un taux d'endettement de 0 %. La société de gestion a cependant la possibilité de recourir à l'emprunt dans la limite de 40 % de la valeur d'expertise des actifs immobiliers. L'absence d'endettement réduit les risques financiers à court terme, mais l'utilisation future de l'effet de levier devra être surveillée pour évaluer son impact sur la performance globale de la SCPI.
Occupation
En 2019, la SCPI Elialys n'a pas perçu de revenus locatifs, car aucune acquisition n'a été finalisée avant la fin de l'exercice. Le premier actif acquis en février 2020 à Madrid est occupé à 92 % par General Electric. Le taux d'occupation financier et opérationnel devra être suivi de près dans les prochains rapports pour évaluer la stabilité des revenus locatifs et la gestion des risques de vacance.
Dynamique
La SCPI Elialys a pour objectif de constituer un portefeuille immobilier diversifié en Europe du Sud, avec une priorité donnée à l'Espagne, au Portugal et à l'Italie. En 2019, plusieurs opportunités d'investissement ont été étudiées, mais aucune acquisition n'a été finalisée avant la clôture de l'exercice. Le premier investissement a été réalisé en février 2020 à Madrid. La stratégie de la SCPI repose sur l'acquisition d'actifs de bureaux bien situés et la diversification géographique. La capacité de la société de gestion à identifier et à acquérir des actifs de qualité sera déterminante pour la création de valeur à long terme.
Points clés
Points positifs
- + Collecte nette positive de 15,744 M€ en 2019
- + Premier investissement réalisé en février 2020 à Madrid
- + Stratégie d'investissement claire et ciblée sur l'Europe du Sud
- + Absence d'endettement en 2019
Points négatifs
- − Aucun revenu locatif perçu en 2019
- − Résultat net négatif de -16 201 €
- − Patrimoine limité à un seul actif acquis après la clôture de l'exercice
- − Absence de distribution de dividendes en 2019