Rapport annuel 2020
SCPI Corum Origin · Corum AM
Synthèse
CORUM Origin est une SCPI diversifiée investissant dans 13 pays de la zone euro. En 2020, elle a maintenu un taux de distribution de 6%, malgré la crise sanitaire. La SCPI a collecté 147 M€ et a acquis 11 actifs pour 214 M€. Le patrimoine est bien diversifié géographiquement et typologiquement, avec un taux d'occupation financier de 97.3%.
Recommandation
CORUM Origin est adaptée aux investisseurs équilibrés et dynamiques recherchant un rendement supérieur à la moyenne du marché. L'horizon d'investissement recommandé est de 10 ans. Les points de vigilance incluent les frais de gestion et l'impact potentiel de la hausse des taux d'intérêt. Globalement, la SCPI offre une performance solide et une diversification attractive, justifiant une conviction positive pour les investisseurs à la recherche de rendement et de diversification.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de CORUM Origin est composé de bureaux (42%), commerces (30%), logistique (14%), hôtels (11%), et autres types d'actifs. La répartition géographique est également diversifiée avec des investissements dans 13 pays de la zone euro, les principaux étant les Pays-Bas, l'Italie, la Finlande et l'Allemagne. Les actifs sont situés dans des emplacements stratégiques et bénéficient de baux solides avec une durée ferme moyenne de 8 ans pour les acquisitions de 2020. La diversification des locataires et la qualité des emplacements réduisent les risques de dépréciation du patrimoine.
Analyse financière
Avec un taux de distribution de 6%, CORUM Origin se situe au-dessus de la moyenne du marché des SCPI (~4.5%). Le prix de la part a légèrement augmenté de 0.58% en 2020. Le dividende par part est de 65.40€, stable par rapport à l'année précédente. Le report à nouveau est nul, ce qui indique une distribution complète des revenus. Les frais de gestion, incluant les commissions de souscription et de gestion, sont significatifs mais justifiés par la performance et la diversification du portefeuille. La performance financière est solide et en ligne avec les objectifs de la SCPI.
Endettement
Le rapport ne fournit pas de détails sur le taux d'endettement (LTV) de CORUM Origin. Cependant, l'absence de mention d'un endettement élevé suggère une gestion prudente de la dette. L'impact de la hausse des taux d'intérêt sur le coût de portage n'est pas précisé, mais la diversification et la qualité du portefeuille devraient permettre de gérer les risques de refinancement.
Occupation
Le taux d'occupation financier (TOF) de 97.3% et le taux d'occupation physique (TOO) de 96.4% sont très satisfaisants, indiquant une bonne gestion locative. Les vacances locatives sont limitées et les relocations en cours devraient permettre de maintenir ces niveaux élevés. La diversification des locataires et la qualité des baux assurent des revenus locatifs stables pour les prochaines années.
Dynamique
En 2020, CORUM Origin a réalisé 11 acquisitions pour un total de 214 M€, avec un rendement moyen à l'acquisition de 7.31%. Les cessions d'actifs ont généré des plus-values, contribuant à la performance globale. La stratégie d'investissement opportuniste et la diversification géographique et typologique du portefeuille permettent de saisir des opportunités de marché et de maintenir un rendement attractif. La tendance du prix de part est stable, avec une légère augmentation en 2020.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution de 6%, supérieur à la moyenne du marché
- + Diversification géographique et typologique du portefeuille
- + Taux d'occupation financier élevé à 97.3%
- + Acquisitions opportunistes avec un rendement moyen de 7.31%
Points négatifs
- − Frais de gestion élevés
- − Absence de détails sur le taux d'endettement
- − Impact potentiel de la hausse des taux d'intérêt non précisé