Corum Origin
Gérée par Corum AM · Créée en 2012 · Données 2024
Synthèse
La SCPI Corum Origin est une SCPI diversifiée investissant principalement dans des bureaux, commerces, et actifs industriels en Europe. En 2024, elle a maintenu un taux de distribution de 6,05% et a réalisé des acquisitions pour un total de 290 M€. La capitalisation a atteint 3,262 M€. La gestion active et opportuniste permet de maintenir un TOF élevé de 97,3%.
Recommandation
Corum Origin est adaptée aux investisseurs équilibrés à la recherche d'un rendement supérieur à la moyenne du marché. L'horizon d'investissement recommandé est de 8 à 10 ans pour bénéficier pleinement de la stratégie de gestion active. Les points de vigilance incluent les frais de gestion et la dépendance aux taux variables. Comparée aux meilleures SCPI du marché, Corum Origin se distingue par sa diversification et son taux de distribution élevé. La conviction sur cette SCPI est positive, avec une recommandation d'investissement pour ceux cherchant une performance solide et diversifiée.
Évolution des performances
Prix de la part (€)
Taux de distribution (%)
Capitalisation
Nombre d'immeubles
Répartition par pays
Répartition par type de bien
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de Corum Origin est composé majoritairement de bureaux (52%) et de commerces (30%), avec une présence dans 13 pays européens. Les principaux pays d'investissement sont les Pays-Bas (28%), l'Italie (18%), et la Belgique (9%). Les actifs sont bien diversifiés géographiquement et sectoriellement, ce qui réduit les risques de vacance locative. La qualité des emplacements et la solidité des baux, avec une durée moyenne de 5,91 ans, assurent une stabilité des revenus locatifs. Les grands locataires incluent des entreprises solides comme Achmea et Tenneco, ce qui renforce la résilience du portefeuille.
Analyse financière
Le taux de distribution de 6,05% est supérieur à la moyenne du marché (~4,5%), ce qui témoigne d'une bonne performance financière. Le prix de la part est resté stable à 1135 €, et la capitalisation a augmenté de 11% par rapport à 2023. Le résultat courant est en ligne avec le résultat distribué, et le report à nouveau est nul, indiquant une distribution complète des revenus. Les frais de gestion, bien que élevés, sont compensés par une performance supérieure. Comparée aux benchmarks du secteur, Corum Origin se positionne favorablement grâce à une gestion active et une diversification efficace.
Endettement
Le taux d'endettement de Corum Origin est de 11%, bien en dessous de la norme prudentielle de 40% fixée par l'AMF. Les emprunts sont principalement à taux variables, ce qui peut présenter un risque en cas de hausse des taux d'intérêt. Cependant, la maturité des emprunts et le coût moyen de la dette sont bien gérés, minimisant les risques de refinancement. L'endettement est utilisé comme un levier de performance, sans compromettre la stabilité financière de la SCPI.
Occupation
Le TOF de 97,3% est un indicateur très positif, montrant une excellente performance locative. Le TOO est également élevé à 94,6%, bien au-dessus du seuil préoccupant de 85%. Les vacants sont en cours de relocation, et les renouvellements de baux se font dans de bonnes conditions. La dynamique locative est solide, avec un faible risque de départ de locataires importants, assurant des revenus locatifs stables pour les prochaines années.
Dynamique
La collecte nette de 367 M€ en 2024 montre une forte confiance des investisseurs. La politique d'acquisition est opportuniste, avec des rendements à l'acquisition élevés (9,30%). Les cessions réalisées ont dégagé une plus-value de 4,1 M€. La stratégie de rotation du portefeuille est bien gérée, avec une tendance à la hausse de la valeur des immeubles. Sur les 3 à 5 dernières années, le prix de la part a montré une stabilité, ce qui est positif dans le contexte actuel du marché immobilier. La société de gestion démontre une capacité à créer de la valeur pour les investisseurs.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution élevé de 6,05%
- + TOF élevé à 97,3%
- + Diversification géographique et sectorielle
- + Gestion active et opportuniste
- + Collecte nette significative de 367 M€
Points négatifs
- − Frais de gestion relativement élevés
- − Dépendance aux taux variables pour les emprunts
- − Absence de report à nouveau, limitant le coussin de sécurité
- − Risque de hausse des taux d'intérêt impactant le coût de la dette
- − Stabilité du prix de la part, sans augmentation récente
Patrimoine immobilier (2024)
6 biens répertoriés
| Désignation | Ville | Pays | Type | Surface | Valeur | Acquisition |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Achmea Interne Diensten | Leiden | Pays-Bas | bureau | 31 070 m² | 89 k€ | 2024-10-30 |
| Multi-locataires | Rotterdam | Pays-Bas | bureau | 19 350 m² | 57 k€ | 2024-12-13 |
| Tenneco Multi-locataires | Ermua | Espagne | autre | 36 047 m² | 19 k€ | 2024-02-20 |
| PricewaterhouseCoopers | Amsterdam | Pays-Bas | bureau | 8 000 m² | 16 k€ | 2023-08-28 |
| Valeo | Jaén | Espagne | autre | 23 259 m² | 12 k€ | 2024-06-25 |
| Conforama | Madrid | Espagne | commerce | 10 257 m² | 11 k€ | 2024-07-19 |