Rapport annuel 2024
SCPI Altixia Commerces · Altixia REIM
Synthèse
La SCPI ALTIXIA COMMERCES, spécialisée dans les commerces, a maintenu un taux de distribution de 5,12% pour l'année 2024. La stratégie d'investissement privilégie des actifs neufs et adaptés aux nouveaux modes de consommation, principalement en France et en Europe. La capitalisation s'élève à 107,64 M€, avec un prix de part stable à 203 €. Le taux d'occupation financier est de 90,77%, et aucun part n'est en attente de retrait.
Recommandation
La SCPI ALTIXIA COMMERCES est adaptée aux investisseurs équilibrés recherchant un rendement supérieur à la moyenne du marché. L'horizon d'investissement recommandé est de 9 ans. Les points de vigilance incluent la collecte nette légèrement négative et le taux d'occupation financier en dessous de 95%. Globalement, la SCPI présente une performance solide et une bonne gestion, avec une conviction positive sur son potentiel à long terme.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de la SCPI ALTIXIA COMMERCES est principalement constitué de commerces (58%) et de retail parks (38%), avec une présence minoritaire de bureaux et d'activités. La répartition géographique montre une forte concentration en régions (62%), suivie de l'Île-de-France (29%) et de Paris (9%). Les actifs sont bien diversifiés en termes de secteurs d'activité, incluant l'équipement de la maison, la restauration, et les commerces d'alimentation. La qualité des emplacements est globalement bonne, avec une majorité d'actifs récents et bien situés. Les baux sont solides, avec des locataires diversifiés et des durées de baux stables.
Analyse financière
La performance financière de la SCPI ALTIXIA COMMERCES est solide avec un taux de distribution de 5,12%, supérieur à la moyenne du marché. Le prix de la part est resté stable à 203 €, et le dividende par part s'élève à 10,40 €. Le report à nouveau par part est de 0,63 €, offrant un coussin de sécurité. Les frais de gestion sont maîtrisés, mais la collecte nette est négative à -0,244818 M€, ce qui pourrait indiquer une légère méfiance du marché. Globalement, la performance est en ligne avec les benchmarks du secteur.
Endettement
La SCPI ALTIXIA COMMERCES affiche un taux d'endettement très prudent de 5,11%, bien en dessous de la norme prudentielle de 40% fixée par l'AMF. Le coût moyen de la dette est raisonnable, et la maturité des emprunts est bien étalée, réduisant le risque de refinancement. La hausse des taux d'intérêt pourrait avoir un impact limité sur le coût de portage, compte tenu du faible niveau d'endettement actuel.
Occupation
Le taux d'occupation financier (TOF) de 90,77% est satisfaisant, bien que légèrement en dessous du seuil de 95% considéré comme excellent. Le taux d'occupation opérationnel (TOO) est de 92,93%, indiquant une bonne dynamique locative. Les départs de locataires ont été compensés par de nouvelles locations, notamment à Châtenay-Malabry et Gassin. La vacance financière est principalement concentrée sur quelques actifs, mais reste globalement maîtrisée.
Dynamique
La SCPI ALTIXIA COMMERCES n'a réalisé aucune acquisition en 2024, mais a cédé un actif à Rueil-Malmaison avec une plus-value de 30%. La stratégie d'acquisition pour 2025 prévoit une augmentation du taux d'endettement pour financer de nouvelles opportunités. La stabilité du prix de part et la résilience des actifs commerciaux face aux défis du marché sont des points positifs. La société de gestion semble bien positionnée pour créer de la valeur à long terme.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution supérieur à la moyenne du marché à 5,12%
- + Patrimoine diversifié et bien situé
- + Taux d'endettement très faible à 5,11%
- + Aucune part en attente de retrait
Points négatifs
- − Collecte nette légèrement négative à -0,244818 M€
- − Taux d'occupation financier en dessous de 95%
- − Absence d'acquisitions en 2024
- − Légère baisse de la valeur de réalisation par part