Rapport annuel 2019
SCPI Theoreim Core Plus · Theoreim
Synthèse
La SCPI Affinités Pierre, gérée par Groupama Gan REIM, se concentre sur un portefeuille diversifié comprenant des bureaux, commerces et plateformes logistiques. En 2019, elle a réalisé plusieurs acquisitions stratégiques et a maintenu un taux d'occupation financier élevé de 98%. La SCPI a versé un dividende de 13,02 € par part, reflétant un taux de distribution de 5,24%. La capitalisation a atteint 157,6 M€, avec une augmentation du prix de la part à 250 €.
Recommandation
La SCPI Affinités Pierre est adaptée aux investisseurs équilibrés à la recherche d'un rendement supérieur à la moyenne du marché avec une diversification sectorielle et géographique. L'horizon d'investissement recommandé est de 8 ans minimum. Les points de vigilance incluent les frais de gestion élevés et les risques économiques liés à la crise sanitaire. Globalement, la SCPI affiche une performance solide et une gestion efficace, justifiant une conviction positive pour les investisseurs à la recherche de stabilité et de rendement.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de la SCPI Affinités Pierre est diversifié, incluant des bureaux, commerces et plateformes logistiques. Les acquisitions de 2019 ont renforcé cette diversification avec des actifs situés à Paris, Nantes, Troyes, Marseille, Lille, Aix-en-Provence, Maubeuge, Toulouse et Lyon. La qualité des emplacements est généralement bonne, avec des locataires solides tels que Hero Seven, LDLC, Logtex, SFR, McCain et Cardinal Workside. La durée moyenne des baux est de 7,6 années, ce qui assure une certaine stabilité des revenus locatifs. La diversification géographique et sectorielle réduit les risques de vacance et de dépréciation.
Analyse financière
La performance financière de la SCPI Affinités Pierre est solide avec un taux de distribution de 5,24%, supérieur à la moyenne du marché de 4,5%. Le prix de la part a augmenté de 1,21% en 2019, atteignant 250 €. Le résultat courant par part est de 11,83 €, avec un dividende distribué de 13,02 €, indiquant une utilisation partielle du report à nouveau. Les frais de gestion, incluant les commissions de souscription et de gestion, sont élevés mais justifiés par la performance et la qualité de la gestion. Comparée aux benchmarks du secteur, la SCPI affiche une performance robuste.
Endettement
La SCPI Affinités Pierre présente un taux d'endettement de 5,46%, bien en dessous de la norme prudentielle de 40% fixée par l'AMF. L'emprunt principal est à taux fixe de 1,15% et remboursable in fine en 2022, ce qui limite les risques de refinancement à court terme. Le faible niveau d'endettement et le coût modéré de la dette constituent un levier de performance sans exposer la SCPI à des risques financiers significatifs.
Occupation
Le taux d'occupation financier de la SCPI Affinités Pierre est très élevé à 98%, ce qui est un signal positif de la solidité de la dynamique locative. Les acquisitions récentes ont contribué à maintenir ce taux élevé. Il n'y a pas de vacance préoccupante signalée, et les baux ont une durée ferme moyenne de 7,6 années. La gestion proactive des renouvellements et des relocations assure une stabilité des revenus locatifs pour les prochaines années.
Dynamique
La SCPI Affinités Pierre a poursuivi une politique d'acquisition active en 2019, avec des investissements stratégiques dans des actifs de qualité. Les acquisitions ont été réalisées à des rendements locatifs attractifs, renforçant la diversification sectorielle et géographique. La cession d'un actif à Paris a généré une plus-value significative, illustrant la capacité de la société de gestion à créer de la valeur. La tendance du prix de la part est à la hausse depuis la création de la SCPI, reflétant une gestion efficace et une stratégie d'investissement bien exécutée.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution élevé de 5,24%, supérieur à la moyenne du marché.
- + Taux d'occupation financier très élevé à 98%.
- + Diversification géographique et sectorielle du patrimoine.
- + Gestion proactive et efficace des acquisitions et des cessions.
Points négatifs
- − Frais de gestion relativement élevés.
- − Dépendance à quelques grands locataires pour une part significative des revenus.
- − Risque potentiel lié à la conjoncture économique et aux impacts de la crise sanitaire.