Rapport annuel 2021
SCPI Principal Inside · Principal REIM
Synthèse
La SCPI Fair Invest, créée en 2018 et gérée par Norma Capital, se concentre sur des investissements socialement responsables, principalement dans les secteurs de la santé et de l'éducation. En 2021, elle a poursuivi sa croissance avec une collecte nette de 17,2 M€, portant sa capitalisation à 33,5 M€. La SCPI a maintenu un taux d'occupation financier de 100% et a distribué un dividende de 9,42 €/part, correspondant à un taux de distribution de 4,73%, supérieur à la moyenne du marché.
Recommandation
Fair Invest est adaptée aux investisseurs prudents et équilibrés, recherchant une stabilité et une sécurité financière sans recours à l'endettement. L'horizon d'investissement recommandé est de 10 ans. Les points de vigilance incluent l'absence de levier financier et la stabilité du prix de part. Comparée aux meilleures SCPI du marché, Fair Invest offre une performance solide avec une gestion prudente. La conviction sur cette SCPI est positive, en raison de sa stratégie ISR et de sa résilience financière.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de Fair Invest est diversifié avec une prédominance d'actifs dans les secteurs de la santé (84%) et de l'éducation (9%). Géographiquement, les actifs sont répartis principalement en Île-de-France (27%), Auvergne Rhône-Alpes (15%) et Bretagne (14%). La SCPI détient 18 actifs immobiliers, dont des bureaux (66%) et des commerces (34%). Les emplacements sont de qualité, avec une attention particulière portée à la résilience des locataires et à la solidité des baux. La diversification des locataires et la qualité des emplacements réduisent les risques de dépréciation du patrimoine.
Analyse financière
Le taux de distribution de 4,73% de Fair Invest est supérieur à la moyenne du marché des SCPI (~4,5%). Le prix de part est resté stable à 200 €, et le dividende distribué par part s'élève à 9,42 €. Le report à nouveau de 0,36 €/part offre un coussin de sécurité modéré. Les frais de gestion, bien que présents, n'ont pas eu un impact significatif sur le rendement net pour les investisseurs. Comparée aux benchmarks du secteur, la performance de Fair Invest est solide, avec une gestion prudente et une stratégie d'investissement claire.
Endettement
Fair Invest n'a pas recours à l'endettement, ce qui élimine le risque lié à la hausse des taux d'intérêt et au refinancement. Cette absence de dette est conforme à la stratégie prudente de la SCPI et renforce la stabilité financière de la société. L'absence de levier financier peut limiter le potentiel de rendement, mais elle réduit également les risques associés à l'endettement.
Occupation
Le taux d'occupation financier (TOF) de Fair Invest est de 100%, ce qui est un signal très positif. La SCPI a réussi à maintenir un taux de recouvrement des loyers de 100% malgré la crise sanitaire, grâce à une gestion proactive et un dialogue régulier avec les locataires. La solidité des revenus locatifs est assurée par la qualité des locataires et la diversification des actifs. Aucun risque de vacance significatif n'est identifié à court terme.
Dynamique
En 2021, Fair Invest a réalisé des acquisitions pour un montant total de 21 M€, principalement dans les secteurs de la santé et de l'éducation. La SCPI a également signé un partenariat avec le groupe REALITES pour le développement de Pôles Santé. La stratégie d'acquisition est cohérente avec les objectifs ISR de la SCPI. La tendance du prix de part est stable, et la SCPI est bien positionnée pour continuer à créer de la valeur à long terme grâce à une gestion prudente et une politique d'investissement ciblée.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution supérieur à la moyenne du marché (4,73%)
- + Taux d'occupation financier de 100%
- + Stratégie d'investissement socialement responsable
- + Absence d'endettement, réduisant les risques financiers
Points négatifs
- − Absence de levier financier limitant le potentiel de rendement
- − Frais de gestion présents
- − Stabilité du prix de part sans augmentation