PFO2
Gérée par Perial AM · Créée en 2009 · Données 2024
Synthèse
La SCPI Immorente, gérée par Sofidy, est une SCPI à capital variable diversifiée. En 2024, elle a réalisé 159 M€ d'investissements avec un rendement initial moyen de 9,0 %. Le prix de souscription est maintenu à 340 € par part. La SCPI a distribué un dividende de 16,64 € par part, soit un taux de distribution de 5,04 %. La capitalisation atteint 4 391,49 M€ avec un taux d'occupation financier de 92,61 %.
Recommandation
La SCPI Immorente est adaptée aux investisseurs équilibrés à la recherche d'un rendement supérieur à la moyenne du marché. Un horizon d'investissement de 8 ans est recommandé. Les points de vigilance incluent la gestion de la file d'attente des parts en retrait et la légère baisse du taux d'occupation financier. Globalement, la SCPI présente une performance solide et une gestion prudente, ce qui en fait une option attractive pour diversifier un portefeuille immobilier.
Évolution des performances
Prix de la part (€)
Taux de distribution (%)
Capitalisation
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de la SCPI Immorente est diversifié avec une prédominance de commerces (54,2 %) et de bureaux (36,3 %). La répartition géographique est équilibrée avec une forte présence en Île-de-France (47,5 %). Les investissements récents incluent des centres commerciaux, des parcs d'activités commerciales et des actifs résidentiels en coliving. La qualité des emplacements et la diversification des locataires sont des atouts majeurs, réduisant les risques de vacance et de dépréciation.
Analyse financière
Le taux de distribution de 5,04 % est supérieur à la moyenne du marché (~4,5 %), indiquant une bonne performance. Le prix de part est resté stable à 340 €, et le dividende par part a légèrement augmenté par rapport à l'année précédente. Le report à nouveau de 1,34 € par part offre un coussin de sécurité. Les frais de gestion sont maîtrisés, permettant de maintenir un rendement net attractif pour les investisseurs. La performance financière est solide, bien que le taux d'occupation financier ait légèrement baissé.
Endettement
Avec un taux d'endettement de 15,3 %, la SCPI Immorente reste bien en dessous de la norme prudentielle de 40 % fixée par l'AMF. Le coût moyen de la dette est de 2,26 %, et la maturité moyenne des emprunts est de 7 ans. La majorité des emprunts sont à taux fixe, réduisant le risque de refinancement. L'endettement est utilisé de manière prudente, constituant un levier de performance sans augmenter significativement le risque.
Occupation
Le taux d'occupation financier de 92,61 % est légèrement en baisse par rapport à l'année précédente (93,17 %), mais reste dans une zone acceptable. La vacance est répartie sur 405 unités locatives, représentant un manque à gagner locatif de 21,4 M€. La gestion locative active, avec 179 relocations et renouvellements de baux, témoigne de la capacité de la SCPI à maintenir un bon niveau d'occupation. Les perspectives de revenus locatifs restent solides.
Dynamique
La SCPI Immorente a réalisé des acquisitions stratégiques en 2024, notamment dans des centres commerciaux et des parcs d'activités commerciales. Les cessions d'actifs ont généré des plus-values importantes, améliorant la qualité du portefeuille. La stratégie de diversification, incluant des investissements en coliving et en hôtellerie de plein-air, montre une capacité à s'adapter aux tendances du marché. Le prix de part est stable depuis plusieurs années, reflétant une gestion prudente et efficace.
Liquidité & collecte
La collecte nette de 8,9 M€ en 2024 est positive, bien que modeste par rapport à la collecte brute de 89,9 M€. Le nombre de parts en attente de retrait (207 895) est préoccupant, avec un délai moyen de remboursement de 194 jours. La société de gestion devra surveiller de près cette file d'attente pour éviter des tensions de liquidité. La liquidité de la SCPI est globalement satisfaisante, mais nécessite une attention continue pour maintenir la confiance des investisseurs.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution supérieur à la moyenne du marché (5,04 %)
- + Diversification géographique et sectorielle du patrimoine
- + Gestion prudente de l'endettement (15,3 %)
- + Bonne performance des investissements récents (rendement initial moyen de 9,0 %)
Points négatifs
- − Légère baisse du taux d'occupation financier (92,61 %)
- − Nombre élevé de parts en attente de retrait (207 895)
- − Délai moyen de remboursement des parts en attente de retrait (194 jours)