Paref Hexa
Gérée par PAREF Gestion · Créée en 2023 · Données 2024
Synthèse
PAREF Hexa est une SCPI de rendement à capital variable, investissant principalement dans des bureaux, locaux d'activités et logistique en régions françaises. En 2024, elle a maintenu un taux de distribution de 6,00% et un prix de part stable à 210€. La capitalisation atteint 245,6 M€. Le portefeuille est bien diversifié avec un TOF de 93,6% et un TOO de 92,8%. La SCPI poursuit sa stratégie de gestion active et sélective, avec des cessions ciblées et une attention particulière à la performance ESG.
Recommandation
PAREF Hexa est adaptée aux investisseurs équilibrés à la recherche de rendement stable et de diversification. L'horizon d'investissement recommandé est de 8 à 10 ans. Les points de vigilance incluent le suivi de l'endettement et la gestion des parts en attente de retrait. Comparée aux meilleures SCPI du marché, PAREF Hexa se distingue par son taux de distribution élevé et sa gestion active. La conviction sur cette SCPI est positive, avec une recommandation d'achat pour les investisseurs cherchant un bon compromis entre rendement et sécurité.
Évolution des performances
Prix de la part (€)
Taux de distribution (%)
Capitalisation
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de PAREF Hexa est composé de 43 actifs immobiliers, principalement des bureaux (66,3%), des locaux d'activités (23,9%) et de la logistique (6,3%). La répartition géographique est bien diversifiée avec une présence significative dans les métropoles régionales (56,3%) et en Île-de-France (27,1%). Les actifs sont généralement bien situés et de qualité, avec une taille moyenne de 3 600 m². La diversification des locataires est un point fort, avec plus de 40% des loyers assurés par des locataires étatiques, ce qui assure une grande stabilité des revenus locatifs. Les baux sont solides, avec des durées moyennes et des indices de révision favorables.
Analyse financière
La performance financière de PAREF Hexa est solide avec un taux de distribution de 6,00%, bien au-dessus de la moyenne du marché (~4,5%). Le prix de part est resté stable à 210€, et le dividende par part a augmenté à 12,58€. Le report à nouveau est modeste mais positif à 0,32€ par part, offrant un coussin de sécurité. Les frais de gestion, bien que présents, sont maîtrisés et n'ont pas un impact significatif sur le rendement net pour les investisseurs. Comparée aux benchmarks du secteur, PAREF Hexa affiche une performance supérieure, notamment grâce à une gestion active et une stratégie d'investissement rigoureuse.
Endettement
Le taux d'endettement de PAREF Hexa est de 25,8%, bien en dessous de la norme prudentielle de 40% fixée par l'AMF. La dette est principalement composée d'emprunts à taux fixe et variable, avec des échéances allant jusqu'à 2029. Le coût moyen de la dette est raisonnable, et la maturité des emprunts est bien étalée, réduisant ainsi le risque de refinancement. La hausse des taux d'intérêt pourrait avoir un impact modéré sur le coût de portage, mais l'endettement actuel est plutôt un levier de performance qu'un facteur de risque.
Occupation
Le taux d'occupation financier (TOF) de PAREF Hexa est de 93,6%, un niveau très satisfaisant qui témoigne de la bonne gestion locative. Le taux d'occupation opérationnel (TOO) est également élevé à 92,8%. La vacance est maîtrisée avec des renouvellements de baux réguliers et des relocations efficaces. Les risques de départ de locataires importants semblent limités, et la dynamique locative est positive, assurant des revenus locatifs stables pour les prochaines années.
Dynamique
PAREF Hexa poursuit une politique d'acquisition sélective, ciblant des actifs de qualité avec des rendements attractifs. En 2024, deux cessions stratégiques ont été réalisées, réduisant l'exposition à des actifs vacants ou à fort risque locatif. La stratégie de rotation du portefeuille est bien gérée, permettant de dégager des plus-values et de renforcer la capacité de distribution. Le prix de part est resté stable sur les dernières années, et la SCPI est bien positionnée pour tirer parti des opportunités du marché immobilier actuel.
Liquidité & collecte
La collecte nette de PAREF Hexa en 2024 est positive à 0,8 M€, indiquant une stabilisation après une période de collecte plus dynamique. Le nombre de parts en attente de retrait a diminué à 16.289, ce qui est un signe de confiance des investisseurs. La liquidité est bien gérée, avec des politiques en place pour résorber les files d'attente de retrait. Comparée aux pratiques du marché, PAREF Hexa offre une liquidité raisonnable et une attractivité maintenue pour les investisseurs.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution élevé de 6,00%
- + TOF et TOO supérieurs à 90%
- + Diversification géographique et sectorielle
- + Stabilité du prix de part
- + Label ISR et engagement ESG
Points négatifs
- − Report à nouveau modeste
- − Endettement à surveiller en cas de hausse des taux
- − Parts en attente de retrait encore présentes
- − Frais de gestion impactant légèrement le rendement
- − Exposition à des actifs logistiques plus risqués