Atout Pierre Diversification
Gérée par AEW Ciloger · Créée en 2000 · Données 2024
Synthèse
La SCPI Atout Pierre Diversification, gérée par AEW, est une SCPI diversifiée investissant dans des bureaux, commerces, hôtels et locaux d'activités. En 2024, elle a maintenu un taux de distribution de 4,49%, supérieur à la moyenne du marché. La capitalisation s'élève à 851,61 M€, avec un prix de part stable à 817 €. Le patrimoine est réparti principalement en Île-de-France et en province, avec un taux d'occupation financier de 87,63%. La SCPI a obtenu le label ISR, reflétant son engagement en matière de durabilité.
Recommandation
Atout Pierre Diversification est adaptée aux investisseurs à la recherche d'un rendement supérieur à la moyenne du marché, avec une bonne diversification du patrimoine. Un horizon d'investissement de long terme est recommandé pour lisser les cycles immobiliers. Les points de vigilance incluent la vacance des actifs de bureaux et la faible collecte nette. Comparée aux meilleures SCPI du marché, Atout Pierre Diversification offre une performance solide mais doit améliorer son taux d'occupation et sa collecte pour maintenir sa compétitivité. La recommandation est positive pour les investisseurs équilibrés et dynamiques, avec une attention particulière à la gestion de la vacance et de la liquidité.
Évolution des performances
Prix de la part (€)
Taux de distribution (%)
Capitalisation
Nombre d'immeubles
Répartition par pays
Répartition par type de bien
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine d'Atout Pierre Diversification est composé de 84 immeubles, principalement des bureaux (50%) et des commerces (43%), situés majoritairement en Île-de-France (51%) et en province (21%). La diversification géographique inclut également des actifs en Belgique et en Espagne. Les emplacements sont de qualité variable, avec une concentration notable dans des zones dynamiques comme Paris et Lyon. La diversification des locataires est bonne, avec 292 baux en place, réduisant le risque locatif. Les baux sont solides, avec des durées moyennes favorables et des indices de révision adaptés. Cependant, certains actifs nécessitent des travaux de rénovation pour maintenir leur attractivité.
Analyse financière
La performance financière d'Atout Pierre Diversification en 2024 est solide, avec un taux de distribution de 4,49%, supérieur à la moyenne du marché des SCPI de bureaux (4,4%). Le prix de part est resté stable à 817 €, et le dividende par part s'élève à 36,24 €. Le résultat net a augmenté de 7% par rapport à l'année précédente, atteignant 35,9 M€. Le report à nouveau est confortable, représentant 5,6 mois de distribution. Les frais de gestion, bien que réduits par rapport à 2023, restent un point de vigilance. Globalement, la SCPI affiche une performance financière robuste, bien que l'impact des frais de gestion sur le rendement net investisseur doive être surveillé.
Endettement
La structure financière d'Atout Pierre Diversification est prudente, avec un taux d'endettement de 9,76%, bien en deçà de la norme prudentielle de 40% fixée par l'AMF. L'emprunt en cours est de 50 M€, avec un coût moyen de la dette raisonnable. La maturité des emprunts est gérée de manière à minimiser le risque de refinancement. La hausse des taux d'intérêt pourrait avoir un impact limité sur le coût de portage, compte tenu du faible niveau d'endettement. L'endettement actuel est utilisé comme un levier de performance modéré, sans constituer un facteur de risque majeur.
Occupation
Le taux d'occupation financier (TOF) de la SCPI s'établit à 87,63% en 2024, en légère baisse par rapport à 2023. Le taux d'occupation physique (TOO) est de 82,38%, également en baisse. La vacance est principalement concentrée sur quelques actifs de bureaux à Toulouse, Créteil et Bruxelles. Des efforts de relocation et de renouvellement de baux ont été réalisés, mais la vacance reste un point de vigilance. Les taux d'encaissement des loyers sont satisfaisants, avec une moyenne annuelle de 95%. La solidité des revenus locatifs dépendra de la capacité à réduire la vacance et à maintenir des taux d'occupation élevés dans les prochaines années.
Dynamique
La politique d'acquisition de la SCPI a été prudente en 2024, avec aucune nouvelle acquisition réalisée. Trois actifs non stratégiques ont été cédés, générant une plus-value nette de 1,78 M€. La stratégie de rotation du portefeuille vise à améliorer la qualité et la diversification des actifs. Le prix de part est resté stable à 817 €, après une baisse en 2023. Sur les dernières années, la SCPI a montré une capacité à s'adapter aux cycles immobiliers, avec une gestion active des arbitrages. La société de gestion semble bien positionnée pour créer de la valeur à long terme, malgré un contexte de marché immobilier incertain.
Liquidité & collecte
La collecte nette de la SCPI en 2024 a été faible, à 0,11 M€, avec une collecte brute de 12,76 M€. La baisse significative par rapport aux années précédentes reflète une prudence accrue des investisseurs. Les parts en attente de retrait représentent 1,49% de la capitalisation, un niveau inférieur à la moyenne nationale de 2,7%. La société de gestion a mis en place des mécanismes pour gérer la liquidité, mais la faible collecte nette pourrait limiter les capacités d'investissement futures. La liquidité de la SCPI est modérée, avec un risque de liquidité à surveiller, notamment en cas de hausse des demandes de retrait.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution supérieur à la moyenne du marché (4,49%).
- + Bonne diversification géographique et sectorielle du patrimoine.
- + Label ISR obtenu, reflétant un engagement en matière de durabilité.
- + Taux d'endettement faible (9,76%), limitant les risques financiers.
- + Report à nouveau confortable, représentant 5,6 mois de distribution.
Points négatifs
- − Taux d'occupation financier en baisse (87,63%).
- − Collecte nette très faible en 2024 (0,11 M€).
- − Vacance concentrée sur certains actifs de bureaux.
- − Impact des frais de gestion sur le rendement net investisseur.
- − Risque de liquidité à surveiller en cas de hausse des demandes de retrait.
Patrimoine immobilier (2024)
9 biens répertoriés
| Désignation | Ville | Pays | Type | Surface | Valeur | Acquisition |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Immeuble Neuilly-sur-Seine | Neuilly-sur-Seine | France | bureau | 2 411 m² | 23.0 M€ | 2020-01-01 |
| Immeuble Bruxelles | Bruxelles | Belgique | bureau | 14 948 m² | 11.0 M€ | 2016-01-01 |
| Immeuble Montreuil | Montreuil | France | commerce | 1 035 m² | 7.0 M€ | 2015-01-01 |
| Immeuble Paris 16 | Paris | France | commerce | 3 227 m² | 6.2 M€ | 2007-01-01 |
| Immeuble Massy | Massy | France | bureau | 6 242 m² | 5.4 M€ | 2014-01-01 |
| Immeuble Lyon | Lyon | France | commerce | 5 195 m² | 4.9 M€ | 2015-01-01 |
| Immeuble Paris 14 | Paris | France | bureau | 1 111 m² | 4.9 M€ | 1987-01-01 |
| Immeuble Herblay | Herblay | France | commerce | 7 080 m² | 3.5 M€ | 2019-01-01 |
| Immeuble Levallois-Perret | Levallois-Perret | France | bureau | 6 295 m² | 3.2 M€ | 2015-01-01 |