Amundi Delta Capital Santé
Gérée par Amundi Immobilier · Créée en 2022 · Données 2024
Synthèse
La SCPI Amundi Delta Capital Santé, créée en 2022, se concentre sur les infrastructures de santé, bien-être et dépendance. En 2024, elle a acquis trois nouveaux actifs et a distribué un dividende de 10 € par part, soit un taux de distribution de 4.00 %. La capitalisation atteint 47,1 M€. Le TOF annuel est de 88,15 %, en baisse par rapport à 2023. La SCPI prévoit d'augmenter la distribution à 11,25 € par part en 2025.
Recommandation
La SCPI Amundi Delta Capital Santé est adaptée aux investisseurs prudents recherchant une exposition au secteur de la santé sans recours à l'endettement. L'horizon d'investissement recommandé est de 8 à 10 ans. Les points de vigilance incluent la vacance locative et la baisse de la collecte nette. Comparée aux meilleures SCPI du marché, elle offre une performance correcte mais avec des risques spécifiques à surveiller. La conviction est neutre, avec une attention particulière à l'évolution du TOF et de la collecte.
Évolution des performances
Prix de la part (€)
Taux de distribution (%)
Capitalisation
Nombre d'immeubles
Répartition par pays
Répartition par type de bien
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de la SCPI Amundi Delta Capital Santé est composé de cinq immeubles totalisant une surface de 15 742 m², principalement situés en Île-de-France (51 %), Auvergne-Rhône-Alpes (26,6 %) et Occitanie (22,4 %). Les actifs sont majoritairement des infrastructures de santé traditionnelles (73,4 %) et moins conventionnelles (26,6 %). La diversification géographique et sectorielle est satisfaisante, mais la concentration sur le secteur de la santé pourrait exposer la SCPI à des risques spécifiques à ce marché. Les baux sont solides, avec des locataires de qualité, mais la vacance de certains actifs, notamment à Lyon et Montpellier, nécessite une attention particulière.
Analyse financière
Le taux de distribution de 4.00 % est en ligne avec la moyenne du marché des SCPI (~4,5 %). Le prix de la part est resté stable à 250 €, mais la valeur de réalisation par part a diminué de 2,92 % par rapport à 2023. Le résultat comptable par part est de 6,66 €, en baisse significative par rapport à l'année précédente. Le report à nouveau par part est de 21,40 €, offrant un coussin de sécurité. Les frais de gestion, représentant 8 % des loyers encaissés, sont dans la norme du secteur. La performance globale est correcte mais montre des signes de pression sur les revenus locatifs.
Endettement
La SCPI Amundi Delta Capital Santé n'a pas recours à l'endettement, ce qui élimine le risque de refinancement et l'impact de la hausse des taux d'intérêt sur le coût de portage. Cette absence de levier financier est prudente mais limite également le potentiel de rendement. La structure financière est donc très solide, mais la capacité à augmenter la performance par l'effet de levier est inexistante.
Occupation
Le TOF annuel de 88,15 % est en baisse par rapport à 2023 (97,45 %), principalement en raison de la fin de la garantie locative sur un immeuble à Lyon. Cependant, des efforts de commercialisation ont permis d'améliorer l'occupation au dernier trimestre à 92,08 %. La vacance reste préoccupante pour certains actifs, notamment à Montpellier. La SCPI doit continuer à se concentrer sur la relocation des espaces vacants pour stabiliser ses revenus locatifs.
Dynamique
En 2024, la SCPI a acquis trois nouveaux actifs pour un total de 25,9 M€, sans réaliser de cessions. Les acquisitions sont bien alignées avec la stratégie de constituer un portefeuille d'actifs de santé de qualité. La collecte nette a diminué de 40 % par rapport à 2023, reflétant une contraction du marché des SCPI. La valeur de reconstitution par part est stable à 240,58 €. La stratégie d'acquisition est cohérente, mais la SCPI doit veiller à maintenir un bon taux d'occupation pour maximiser les rendements.
Liquidité & collecte
La collecte nette de 8,14 M€ en 2024 est en forte baisse par rapport à 2023 (19,8 M€), indiquant une contraction du marché. Il n'y a pas de parts en attente de retrait, ce qui est positif pour la liquidité. La politique de la société de gestion pour maintenir la liquidité semble efficace, mais la baisse de la collecte pourrait signaler une méfiance croissante des investisseurs. La SCPI doit continuer à démontrer sa capacité à générer des rendements stables pour attirer de nouveaux investisseurs.
Points clés
Points positifs
- + Diversification géographique et sectorielle satisfaisante
- + Absence d'endettement, structure financière solide
- + Efforts de commercialisation réussis pour améliorer le TOF
- + Acquisitions alignées avec la stratégie de santé
Points négatifs
- − TOF en baisse significative par rapport à 2023
- − Résultat comptable par part en forte baisse
- − Collecte nette en forte diminution
- − Vacance préoccupante sur certains actifs
Patrimoine immobilier (2024)
5 biens répertoriés
| Désignation | Ville | Pays | Type | Surface | Valeur | Acquisition |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Clinique des Trois Soleils | Boissise-Le-Roi | France | sante | 12 477 m² | 18.0 M€ | 2024-12 |
| Les Massues | Lyon | France | sante | 2 331 m² | 8.0 M€ | — |
| ActiParc Grézan | Nîmes | France | logistique | 5 897 m² | 6.3 M€ | 2024-12 |
| Eau de Verveine | Montpellier | France | sante | 683 m² | 2.2 M€ | — |
| Les Berges de Saulaie | Oullins | France | sante | 593 m² | 1.6 M€ | 2024-06 |