Rapport annuel 2023
SCPI Alta Convictions · Altarea IM
Synthèse
La SCPI Alta Convictions, lancée en octobre 2023 par le Groupe Altarea, a clôturé son premier exercice partiel de près de 6 mois. Elle vise une diversification sectorielle et géographique avec une politique d'investissement rigoureuse. En 2023, elle a collecté plus de 20 M€ et acquis deux actifs : un commerce alimentaire à Paris et un centre commercial à Annecy. La SCPI met l'accent sur la création de valeur et la prise en compte des défis environnementaux et sociétaux.
Recommandation
La SCPI Alta Convictions est adaptée aux investisseurs ayant un profil équilibré à dynamique, recherchant une diversification sectorielle et géographique. L'horizon d'investissement recommandé est de 9 ans minimum. Les points de vigilance incluent l'absence de distribution de dividendes pour l'instant et le patrimoine encore limité. Cependant, la gestion prudente sans endettement et la qualité des premiers actifs acquis sont des atouts. La SCPI présente une conviction positive à surveiller pour les prochaines années, en fonction de l'évolution de la performance financière et de la gestion des actifs.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de la SCPI Alta Convictions est actuellement composé de deux actifs immobiliers : un commerce alimentaire situé dans le 10e arrondissement de Paris et un centre commercial à ciel ouvert à Annecy. Ces actifs sont bien situés, avec le commerce parisien bénéficiant d'une large zone de chalandise et le centre commercial d'Annecy attirant 12 millions de visiteurs par an. La diversification sectorielle est encore limitée mais prometteuse avec des projets d'acquisitions futures dans d'autres secteurs comme la logistique et les locaux d'activité. La qualité des emplacements et la solidité des locataires, notamment Franprix et Boulanger, sont des points forts. Les baux semblent solides avec des locataires de renom et des renouvellements récents.
Analyse financière
La SCPI Alta Convictions n'a pas encore distribué de dividendes, ce qui est compréhensible pour un premier exercice partiel. Le prix de la part est stable à 300 €, et la capitalisation atteint près de 23 M€. Le taux de distribution est nul pour l'instant, mais la société de gestion vise un objectif de 6 % à terme. Le report à nouveau est également nul, ce qui est normal pour une SCPI en phase de lancement. Les frais de gestion sont conformes aux standards du marché, mais leur impact sur le rendement net investisseur reste à évaluer. La performance financière devra être suivie de près lors des prochains exercices pour évaluer la capacité de la SCPI à atteindre ses objectifs de distribution.
Endettement
La SCPI Alta Convictions n'a pas recours à l'endettement pour l'instant, ce qui est un point positif en termes de gestion prudente des risques financiers. L'absence de dette élimine le risque de refinancement et l'impact de la hausse des taux d'intérêt sur le coût de portage. Cependant, l'endettement pourrait être envisagé à l'avenir comme levier de performance, à condition de rester dans les limites prudentielles recommandées par l'AMF (40 % max). La structure financière actuelle est donc solide et sans risque notable lié à l'endettement.
Occupation
Le taux d'occupation financier et opérationnel de la SCPI Alta Convictions est de 100 %, ce qui est un excellent indicateur pour une SCPI en phase de lancement. Les deux actifs acquis sont entièrement loués, avec des locataires de premier plan comme Franprix et Boulanger. Il n'y a pas de vacance locative à signaler, et les baux semblent solides avec des renouvellements récents. La dynamique locative est donc très positive, et les revenus locatifs devraient être stables et sécurisés à court terme. La gestion active des actifs et la qualité des locataires sont des atouts pour maintenir ce niveau d'occupation élevé.
Dynamique
La SCPI Alta Convictions a une stratégie d'acquisition ciblée sur des actifs de qualité dans des secteurs diversifiés. Les acquisitions récentes montrent une volonté de saisir des opportunités de marché avec des rendements attractifs. La société de gestion prévoit également d'étudier des opportunités en zone Euro, notamment en Italie, Espagne et Allemagne. La tendance du prix de part est stable pour l'instant, et la SCPI se positionne bien dans le cycle immobilier actuel. La capacité de la société de gestion à créer de la valeur à long terme dépendra de la qualité des acquisitions futures et de la gestion active des actifs existants.
Points clés
Points positifs
- + Taux d'occupation financier et opérationnel de 100 %
- + Diversification sectorielle et géographique en cours
- + Locataires de premier plan comme Franprix et Boulanger
- + Absence d'endettement, structure financière solide
Points négatifs
- − Pas encore de distribution de dividendes
- − Patrimoine encore limité à deux actifs
- − Absence d'historique de performance financière
- − Objectif de distribution de 6 % non garanti