Allianz Pierre
Gérée par Immovalor Gestion · Créée en 1984 · Données 2024
Synthèse
La SCPI Allianz Pierre est spécialisée dans l'immobilier de bureaux, avec une stratégie d'investissement axée sur des actifs situés principalement à Paris et en région parisienne. En 2024, la SCPI a maintenu un taux de distribution de 4,01% malgré une baisse de 5,88% du prix de la part. La capitalisation atteint 1631,45 M€. La gestion active du portefeuille a permis de maintenir un TOF de 88,80% malgré des départs de locataires et des cessions d'actifs non stratégiques.
Recommandation
La SCPI Allianz Pierre est adaptée pour des investisseurs ayant un profil équilibré à dynamique, recherchant une exposition à l'immobilier de bureaux principalement à Paris et en région parisienne. L'horizon d'investissement recommandé est de 8 à 10 ans pour lisser les variations de marché et bénéficier des stratégies d'arbitrage et d'acquisition de la société de gestion. Les points de vigilance incluent la vacance financière et la baisse récente du prix de la part. Comparée aux meilleures SCPI du marché, Allianz Pierre se situe dans la moyenne basse en termes de performance globale. La recommandation est neutre, avec une attention particulière à la gestion locative et à la collecte future.
Évolution des performances
Prix de la part (€)
Taux de distribution (%)
Capitalisation
Nombre d'immeubles
Répartition par pays
Répartition par type de bien
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de la SCPI Allianz Pierre est principalement composé de bureaux situés à Paris et en région parisienne, représentant 91,61% de la valeur vénale totale. Les actifs sont bien diversifiés géographiquement avec une forte concentration dans des zones prime comme Paris intra-muros et les quartiers d'affaires de la Défense et Boulogne-Billancourt. La qualité des emplacements est globalement bonne, avec des immeubles récents ou rénovés. La diversification des locataires est satisfaisante, les 10 premiers locataires représentant 32,04% des loyers. La durée moyenne des baux (WALT) est de 4 ans et 10 mois, ce qui offre une certaine visibilité sur les revenus locatifs futurs. Cependant, la vacance financière a augmenté de 28,01% en 2024, ce qui pourrait poser des risques de dépréciation si la tendance se poursuit.
Analyse financière
La performance financière de la SCPI Allianz Pierre en 2024 montre une résilience malgré un contexte de marché difficile. Le taux de distribution de 4,01% est légèrement inférieur à la moyenne du marché des SCPI de bureaux (4,41%). Le prix de la part a baissé de 5,88%, ce qui est préoccupant mais reflète les ajustements nécessaires dans un marché en mutation. Le résultat net a diminué de 3,42%, principalement en raison de la hausse des provisions pour créances douteuses et des charges d'exploitation. Le report à nouveau par part est de 0,69€, offrant un léger coussin de sécurité. Les frais de gestion restent élevés, impactant le rendement net pour les investisseurs. Comparée aux benchmarks du secteur, la SCPI se situe dans la moyenne basse en termes de performance globale.
Endettement
La SCPI Allianz Pierre ne présente pas de données spécifiques sur son niveau d'endettement (LTV) dans le rapport. Cependant, l'absence de mention d'emprunts significatifs ou de refinancements en cours suggère une gestion prudente de la dette. Le coût moyen de la dette et la maturité des emprunts ne sont pas détaillés, ce qui limite l'analyse de l'impact potentiel de la hausse des taux d'intérêt sur le coût de portage. Globalement, l'endettement ne semble pas être un levier de performance majeur pour cette SCPI, ce qui réduit les risques financiers mais peut aussi limiter les opportunités de croissance.
Occupation
Le taux d'occupation financier (TOF) de la SCPI Allianz Pierre est de 88,80%, en légère baisse par rapport à l'année précédente. Ce niveau est inférieur au seuil de 90%, ce qui peut être préoccupant. La vacance financière a augmenté de 28,01%, principalement en raison de départs de locataires et de franchises de loyers. Les renouvellements de baux et les relocations ont permis de maintenir un certain équilibre, mais la vacance reste élevée dans certains actifs clés comme ceux situés à Boulogne-Billancourt et Montrouge. La solidité des revenus locatifs pourrait être mise à l'épreuve si la vacance continue d'augmenter, nécessitant une attention particulière sur la gestion locative dans les prochaines années.
Dynamique
La SCPI Allianz Pierre a poursuivi une politique d'acquisition sélective en 2024, avec l'achat notable d'un immeuble mixte rue de Rome à Paris pour 30,33 M€. Cette acquisition renforce la position de la SCPI dans des secteurs tertiaires résilients. En parallèle, un plan d'arbitrage a été mis en place, avec la cession de neuf actifs non stratégiques générant une plus-value nette de 11,2 M€. La stratégie de rotation du portefeuille vise à optimiser la qualité du patrimoine et à dégager des capacités financières pour de nouvelles acquisitions ou des travaux de rénovation. Sur les 3 à 5 dernières années, le prix de la part a montré une certaine stabilité avant la baisse récente, reflétant les ajustements nécessaires dans un marché en mutation. La capacité de la société de gestion à créer de la valeur à long terme dépendra de sa capacité à maintenir un équilibre entre acquisitions opportunistes et gestion active des actifs existants.
Liquidité & collecte
La collecte nette de la SCPI Allianz Pierre en 2024 s'élève à 6,70 M€, en forte baisse par rapport aux années précédentes. La collecte brute atteint 61,73 M€, mais les retraits importants ont réduit la collecte nette. Il n'y a pas de parts en attente de retrait au 31 décembre 2024, ce qui est un signal positif pour la liquidité. Cependant, la baisse du prix de la part et la collecte nette réduite peuvent indiquer une certaine méfiance du marché. La politique de la société de gestion pour résorber les files d'attente de retrait semble efficace, mais la tendance de la collecte devra être surveillée de près. Comparée aux pratiques du marché, la SCPI Allianz Pierre présente une liquidité correcte mais pourrait être améliorée pour attirer de nouveaux investisseurs.
Points clés
Points positifs
- + Bonne diversification géographique avec une forte concentration à Paris et en région parisienne.
- + Plan d'arbitrage efficace générant une plus-value nette de 11,2 M€.
- + Maintien d'un taux de distribution de 4,01% malgré un contexte de marché difficile.
- + Absence de parts en attente de retrait au 31 décembre 2024, signal positif pour la liquidité.
Points négatifs
- − Baisse de 5,88% du prix de la part en 2024.
- − TOF inférieur à 90%, avec une vacance financière en hausse de 28,01%.
- − Résultat net en baisse de 3,42%, impacté par des provisions pour créances douteuses et des charges d'exploitation élevées.
- − Collecte nette réduite à 6,70 M€, signalant une possible méfiance du marché.
Patrimoine immobilier (2022)
22 biens répertoriés
| Désignation | Ville | Pays | Type | Surface | Valeur | Acquisition |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 62-68 rue Jeanne d'Arc | Paris | France | bureau | 9 781 m² | 62.0 M€ | 2023-08-01 |
| 11 boulevard Jean Mermoz | Neuilly-sur-Seine | France | bureau | 2 861 m² | 44.9 M€ | 2023-02-23 |
| 20 avenue Franklin Roosevelt | Paris | France | bureau | 2 204 m² | 35.1 M€ | 1976-07-01 |
| 20 bis rue Lafayette | Paris | France | bureau | 2 965 m² | 24.1 M€ | 1980-01-01 |
| 25 rue de Liège | Paris | France | bureau | 1 553 m² | 7.9 M€ | 2000-12-29 |
| 9 boulevard de la Madeleine | Paris | France | commerce | 549 m² | 7.7 M€ | 1988-06-01 |
| 25 rue du Louvre | Paris | France | bureau | 1 853 m² | 6.4 M€ | 1998-05-01 |
| 44 quai de Jemmapes | Paris | France | bureau | 823 m² | 4.7 M€ | 2011-01-01 |
| 30 avenue de l'Opéra | Paris | France | bureau | 225 m² | 3.2 M€ | 1992-10-01 |
| 38 rue des Mathurins | Paris | France | bureau | 403 m² | 2.9 M€ | 1986-09-03 |
| 32 avenue Bosquet | Paris | France | commerce | 394 m² | 2.8 M€ | 1992-04-01 |
| 36-38 rue des Mathurins | Paris | France | autre | 530 m² | 2.8 M€ | 1983-12-06 |
| 8 rue la Boëtie | Paris | France | bureau | 205 m² | 2.6 M€ | 1999-12-31 |
| 40 rue des Mathurins | Paris | France | bureau | 569 m² | 2.5 M€ | 1983-12-06 |
| 42 rue de Lisbonne | Paris | France | bureau | 389 m² | 2.5 M€ | 1977-03-01 |
| 4 rue de Castellane | Paris | France | bureau | 481 m² | 2.4 M€ | 1999-01-01 |
| 174 boulevard Haussmann | Paris | France | bureau | 306 m² | 2.1 M€ | 1992-06-01 |
| 10 square Jean Beaujon | Paris | France | bureau | 596 m² | 2.0 M€ | 1998-02-01 |
| 92 rue du Bac | Paris | France | commerce | 127 m² | 1.8 M€ | 1989-09-18 |
| 5 rue de la Renaissance | Paris | France | bureau | 132 m² | 1.7 M€ | 1985-04-01 |
| 82 boulevard Raspail | Paris | France | commerce | 139 m² | 1.5 M€ | 1989-04-10 |
| 88 rue de la Roquette | Paris | France | commerce | 1 464 m² | 1.5 M€ | 1981-02-01 |