Aestiam Cap'hébergimmo
Gérée par Aestiam · Créée en 2013 · Données 2024
Synthèse
La SCPI Aestiam Cap'Hébergimmo est spécialisée dans l'hôtellerie et les séminaires. En 2024, elle a signé des baux avec B&B pour trois hôtels en Belgique, impactant négativement les performances. La valeur de reconstitution est de 238,51 €/part, avec un dividende de 8,01 €/part. La SCPI envisage une fusion avec Aestiam Pierre Rendement pour améliorer la diversification et la performance globale.
Recommandation
La SCPI Aestiam Cap'Hébergimmo est adaptée aux investisseurs ayant un profil équilibré à dynamique, recherchant une diversification dans le secteur hôtelier. L'horizon d'investissement recommandé est de 8 à 10 ans pour bénéficier des potentielles synergies de la fusion avec Aestiam Pierre Rendement. Les points de vigilance incluent la dépendance à quelques locataires majeurs et la baisse de la valeur de réalisation. La recommandation est neutre à positive, avec une attente de voir les effets de la fusion sur la performance globale.
Évolution des performances
Prix de la part (€)
Taux de distribution (%)
Capitalisation
Nombre d'immeubles
Répartition par pays
Répartition par type de bien
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de la SCPI Aestiam Cap'Hébergimmo est composé principalement d'hôtels (71%) et de séminaires (27%), avec une répartition géographique diversifiée entre la région parisienne, les métropoles régionales et l'étranger. Les actifs sont situés dans des emplacements stratégiques en France, Belgique et Espagne. La qualité des emplacements est globalement bonne, mais la concentration sur le secteur hôtelier présente un risque de dépréciation en cas de difficultés économiques dans ce secteur. La diversification des locataires est limitée, avec une dépendance notable à quelques grands locataires comme B&B.
Analyse financière
Le taux de distribution de 3,18% est inférieur à la moyenne du marché (~4,5%), reflétant une baisse de performance due à la renégociation des baux en Belgique. Le prix de part est resté stable à 252 €, mais la valeur de réalisation a diminué de 5,76% en 2024. Le report à nouveau est faible à 0,11 €/part, indiquant une marge de sécurité limitée. Les frais de gestion, représentant 9% des loyers, impactent le rendement net pour les investisseurs. La performance financière est en déclin, nécessitant des mesures correctives pour retrouver une dynamique positive.
Endettement
Le taux d'endettement de 20,13% est bien en dessous de la norme prudentielle de 40% fixée par l'AMF, ce qui limite le risque financier. Les emprunts sont à taux variable, ce qui expose la SCPI à un risque de hausse des taux d'intérêt. La maturité des emprunts est relativement courte, avec des échéances à 3 ans et 25 mois, augmentant le risque de refinancement. Globalement, l'endettement est géré de manière prudente, mais la structure de la dette pourrait bénéficier d'une diversification des sources de financement.
Occupation
Le taux d'occupation financier et opérationnel est de 100%, ce qui est un signal très positif. Cependant, la baisse des loyers en Belgique et les franchises accordées à B&B ont affecté les revenus locatifs. Il n'y a pas de vacance significative, mais la dépendance à quelques locataires majeurs présente un risque en cas de départ ou de défaillance. La solidité des revenus locatifs est globalement bonne à court terme, mais une vigilance est nécessaire pour les prochaines années.
Dynamique
La SCPI n'a réalisé aucune acquisition ni cession en 2024, ce qui limite la dynamique de croissance du portefeuille. La fusion envisagée avec Aestiam Pierre Rendement pourrait apporter une diversification sectorielle et géographique, ainsi qu'une mutualisation des risques. La stratégie de rotation du portefeuille est absente, ce qui pourrait être amélioré pour optimiser la performance. La tendance du prix de part est stable, mais la valeur de réalisation en baisse indique un besoin de réévaluation des actifs.
Liquidité & collecte
La collecte nette est nulle en 2024, indiquant une stagnation de la demande. Le nombre de parts en attente de retrait est élevé à 11 487, représentant 3,53% des parts émises, ce qui pourrait poser un problème de liquidité. La fusion avec Aestiam Pierre Rendement pourrait améliorer la liquidité en augmentant la taille et la diversification du portefeuille. La politique de gestion de la liquidité doit être renforcée pour éviter des tensions futures.
Points clés
Points positifs
- + Taux d'occupation financier et opérationnel de 100%
- + Endettement maîtrisé à 20,13%
- + Diversification géographique des actifs
- + Fusion envisagée avec Aestiam Pierre Rendement pour améliorer la performance
Points négatifs
- − Taux de distribution inférieur à la moyenne du marché
- − Dépendance à quelques grands locataires
- − Baisse de la valeur de réalisation de 5,76% en 2024
- − Faible report à nouveau de 0,11 €/part
- − Parts en attente de retrait élevées à 11 487
Patrimoine immobilier (2024)
11 biens répertoriés
| Désignation | Ville | Pays | Type | Surface | Valeur | Acquisition |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 Avenue du Jura | FERNEY VOLTAIRE | France | bureau | 4 753 m² | 14.5 M€ | 2019-05-15 |
| 112 RUE DES ARBALESTRIERS | MONS | Belgique | hotel | 3 371 m² | 10.8 M€ | 2020-01-31 |
| Avenue de Londres | SCHILTIGHEIM | France | bureau | 4 182 m² | 10.8 M€ | 2018-12-14 |
| 8 ROUTE DE SAINT GERMAIN | CELY EN BIERE | France | autre | 3 562 m² | 10.0 M€ | 2014-09-09 |
| 67/69 AVENUE DES PLEIADES | WOLUWE ST LAMBERT | Belgique | hotel | 5 148 m² | 8.6 M€ | 2020-01-31 |
| 27 BOULEVARD CHARLES QUINT | MONS | Belgique | hotel | 1 989 m² | 6.6 M€ | 2020-01-31 |
| ROUTE DE LA BATE | ROCHEFORT EN YVELINES | France | autre | 3 480 m² | 5.4 M€ | 2016-06-16 |
| Schloss Strasse | ROTHENBUCH | Allemagne | hotel | 3 750 m² | 5.3 M€ | 2017-08-26 |
| Lotissement Bâton Rouge | GUJAN MESTRAS | France | bureau | 2 148 m² | 4.5 M€ | 2014-01-31 |
| AVENIDA DE LA JOTA | ZARAGOSSE | Espagne | hotel | 2 043 m² | 4.2 M€ | 2022-12-22 |
| C.OBISPO URQUINAOMA | CADIZ | Espagne | hotel | 980 m² | 3.6 M€ | 2022-12-20 |