Activimmo
Gérée par Alderan · Créée en 2019 · Données 2024
Synthèse
La SCPI Activimmo, gérée par Alderan, se spécialise dans les actifs logistiques et d'activités, avec une stratégie d'investissement axée sur les entrepôts situés près des grands axes logistiques et dans les zones urbaines. En 2024, elle a poursuivi son expansion avec 19 nouvelles acquisitions, portant sa capitalisation à 1,31 milliard d'euros. Le taux de distribution s'est maintenu à 5,50%, avec un TOF de 96,3%, reflétant une gestion efficace et une forte demande locative.
Recommandation
Activimmo est adaptée aux investisseurs équilibrés et dynamiques recherchant un rendement supérieur à la moyenne du marché. L'horizon d'investissement recommandé est de 8 à 10 ans pour bénéficier pleinement de la stratégie de croissance et de la stabilité des revenus locatifs. Les points de vigilance incluent les frais de gestion élevés et la dépendance à la collecte pour financer les acquisitions. Globalement, la SCPI présente une conviction positive grâce à sa performance solide, sa diversification et sa gestion proactive.
Évolution des performances
Prix de la part (€)
Taux de distribution (%)
Capitalisation
Nombre d'immeubles
Répartition par pays
Répartition par type de bien
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine d'Activimmo est principalement composé d'entrepôts logistiques (50%) et de locaux d'activités (32%), avec une diversification géographique notable. Environ 80,5% des actifs sont situés en France, principalement sur la dorsale logistique (45,5%), tandis que 14% sont en Espagne et 3% en Italie. La qualité des emplacements est renforcée par la proximité des grands axes routiers et des bassins de consommation. Les baux sont signés avec des locataires solides, comme SCAPEST et Jacky Perrenot, réduisant le risque de vacance. La durée moyenne des baux (WALT) est de 6,6 ans, assurant une stabilité des revenus locatifs.
Analyse financière
Le taux de distribution de 5,50% est supérieur à la moyenne du marché (~4,5%), indiquant une performance solide. Le prix de la part est resté stable à 610 euros, et le dividende par part s'élève à 33,56 euros. Le report à nouveau de 0,36 euro par part offre un coussin de sécurité modéré. Les frais de gestion, bien que élevés (25,5 millions d'euros), sont justifiés par la performance et la croissance du portefeuille. Comparée aux benchmarks du secteur, Activimmo se positionne favorablement grâce à une gestion efficace et une stratégie d'investissement bien définie.
Endettement
Avec un taux d'endettement de 4,1%, Activimmo reste bien en dessous de la norme prudentielle de 40% fixée par l'AMF. Les emprunts sont principalement à court terme, limitant l'impact des fluctuations des taux d'intérêt. Le coût moyen de la dette est maîtrisé, et la maturité des emprunts est alignée avec les flux de trésorerie attendus. L'endettement est utilisé comme un levier de performance, sans représenter un risque significatif pour la SCPI.
Occupation
Le taux d'occupation financier (TOF) de 96,3% est un indicateur très positif, montrant une faible vacance locative. Les principaux lots vacants représentent seulement 5,3% des surfaces louables, et des actions de commercialisation sont en cours pour réduire cette vacance. Les renouvellements de baux et les relocations sont gérés de manière proactive, assurant la stabilité des revenus locatifs. La diversification des locataires et la qualité des baux signés renforcent la solidité des revenus pour les prochaines années.
Dynamique
Activimmo a réalisé 19 acquisitions en 2024 pour un montant total de 151 millions d'euros, principalement dans des entrepôts logistiques et des locaux d'activités. La stratégie d'acquisition est axée sur des actifs générant des revenus immédiats ou potentiels, avec une attention particulière aux critères environnementaux. Les cessions réalisées ont dégagé une plus-value de 0,1 million d'euros. La tendance du prix de part est stable sur les dernières années, et la SCPI continue de se positionner favorablement dans le cycle immobilier actuel, avec une capacité à créer de la valeur à long terme.
Liquidité & collecte
La collecte nette de 141,5 millions d'euros en 2024, avec une collecte brute de 182 millions d'euros, montre un intérêt soutenu des investisseurs. Il n'y a pas de parts en attente de retrait, et les demandes de rachat ont été honorées sans délai. Cette dynamique de collecte est un signal de confiance du marché envers Activimmo. La liquidité est assurée par une gestion proactive des souscriptions et des retraits, et la SCPI se positionne favorablement par rapport aux pratiques du marché.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution élevé de 5,50%, supérieur à la moyenne du marché.
- + TOF de 96,3%, indiquant une faible vacance locative.
- + Diversification géographique et sectorielle des actifs.
- + Gestion proactive des baux et des relocations.
- + Stabilité du prix de la part à 610 euros.
Points négatifs
- − Frais de gestion relativement élevés (25,5 millions d'euros).
- − Exposition significative à quelques grands locataires.
- − Vacance locative sur certains lots récents.
- − Dépendance à la collecte pour financer les acquisitions.
- − Risque de hausse des taux d'intérêt impactant le coût de la dette.
Patrimoine immobilier (2021)
10 biens répertoriés
| Désignation | Ville | Pays | Type | Surface | Valeur | Acquisition |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Le Grand Quevilly | Le Grand Quevilly | France | logistique | 12 230 m² | 139 k€ | 2021-04-26 |
| Libercourt | Libercourt | France | logistique | 9 000 m² | 139 k€ | 2021-06-14 |
| Portefeuille Bays | France | France | logistique | 132 546 m² | 74 k€ | 2021-07-01 |
| Portefeuille Delivery | France | France | logistique | 37 447 m² | 41 k€ | 2021-07-30 |
| Vitrolles | Vitrolles | France | bureau | 7 402 m² | 13 k€ | 2021-12-20 |
| Lesquin | Lesquin | France | bureau | 8 145 m² | 8 k€ | 2021-12-21 |
| Épône | Épône | France | logistique | 6 344 m² | 5 k€ | 2021-09-14 |
| Neuville-en-Ferrain | Neuville-en-Ferrain | France | logistique | 7 950 m² | 4 k€ | 2021-12-30 |
| Vire | Vire | France | bureau | 5 600 m² | 3 k€ | 2021-12-14 |
| Bourg-Achard | Bourg-Achard | France | logistique | 2 100 m² | 2 k€ | 2021-12-17 |